上市三个月，暴跌70，同城货运第一股崩塌了

　　上市不到三个月，股价崩跌超70%，历史罕见。
　　阿里减持，快狗打车股价崩跌
　　屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风。
　　今天（9月22日），港交所文件显示，阿里巴巴于9月15日以每股6.3572港元的均价出售23.24万股快狗打车股票，持股比例降至13.99%，最新持股数量约为8611.29万股，相比于上市之初减持快狗打车约603万股。
　　快狗打车成立于2014年，前身为58速运，隶属于到家集团，主要为用户提供拉货、搬家、运东西的同城货运服务。
　　按2021年交易总额计，快狗打车是中国内地第三大线上同城物流平台，市场份额为3.2%，在中国香港市场更是领导者，市场份额为50.9%。根据第三方报告，快狗打车在中国内地线上同城物流平台市场规模位列第三，市场份额占到3.2%；货拉拉市场份额第一，占到52.8%；滴滴货运第二占5.5%。
　　截至2018年、2019年、2020年及2021年12月31日，快狗打车分别拥有约1450万、1980万名、2400万及2760万名注册托运人以及130万名、300万名、420万名及520万名注册司机，于其平台上完成托运订单达2840万份，产生的交易总额26.76亿元人民币。
　　今年6月24日，快狗打车正式在香港联合交易所主板上市，发行价为每股21.5港元，当时市场给予其140亿元的估值，成为名副其实的同城货运第一股。
　　不过，市场对于同城货运第一股并不推崇，上市当日暴跌22%，惨遭破发。
　　首日破发并不是快狗打车股价表现最惨淡时刻，此后三个月时间，快狗打车的股价连续下挫。
　　今天（9月22日），受到阿里减持消息影响，快狗打车再次暴跌8.91%，收盘价仅为5.11港元每股，总市值只有31.45亿港元，100多亿港元灰飞烟灭。
　　上市不到3个月时间，股价已经暴跌超过70%，曾经连续23个交易日股价下跌，资本市场上也属罕见景象。
　　快狗打车的下跌可能与整个港股市场低迷的行情有一定关系。
　　在今年42只港股IPO新股中，76%的公司最新价格已经跌破发行价，只有9家公司股价实现上涨。
　　快狗打车、鲁商服务、涂鸦智能-W、润迈德-B和金茂服务今年IPO以来股价腰斩，分别下跌73.91%、58.61%、55.65%、54.49%和53.56%，智云健康、知乎-W、德银天下和中康控股股价等股票跌幅也在40%以上。
　　今天恒生指数再次下跌近2%，今年以来已经下跌超过21%，并且已经连续三年下跌，今天盘中一度创下近11年来新低。
　　同城货运第一股为何惨遭市场抛弃
　　港股低迷可能影响了快狗打车在资本市场的表现，但这并非快狗打车惨淡表现的全部原因。
　　股价低迷背后是业绩持续亏损。
　　2018年，快狗打车营业收入为4.53亿元，毛利为1.04亿，净亏损10.71亿；2019，收入为5.49亿，毛利为1.73亿，净亏损1.84亿，2020年，收入5.3亿，毛利为1.83亿，净亏损6.58亿，2021年，继续亏损8.73亿，收入为6.61亿，毛利为2.42亿。
　　可以看出，快狗打车的收入一直保持稳定，波动不大，但已经连续四年亏损，累计亏损金额高达27亿。
　　今年以来，快狗打车的业绩并没有明显改观，营收实现增长，但亏损还有继续扩大的趋势，陷入了增收不增利的泥淖。
　　2022年上半年，快狗打车实现收入约为人民币3.49亿元，相较于去年同期3.019亿元，同比增长15.5%左右；公司权益持有人应占期内亏损约10.49亿元，与2021年上半年2.47亿元相比，同比扩大约3.25倍。
　　实际上，快狗打车近年来的营收和毛利率表现还算不错。
　　2018年到2021年，其营收分别为4.53亿元，5.49亿，5.3亿，6.61亿，今年上半年，营收也达到3.49亿，同比增长超过15%。
　　毛利润也表现尚可。
　　2018年，毛利为1.04亿，2019，毛利为1.73亿，2020年，毛利为1.83亿，2021年毛利为2.42亿，毛利逐年提升。
　　营收和毛利润都表现不错，为何会越亏越多？
　　巨大的营收投入或许是重要原因。
　　2018年-2021年，快狗打车在销售及营销费用上的投入分别为5.24亿元、2.96亿元、1.95亿元、3.35亿元，占营业收入的比例分别为115.7%、54.0%、36.7%、50.7%，平均在一半以上，2018年的营销费用竟然超过了全年的总收入。
　　重金发力营销，效果并不太理想，以2021年交易总额计，快狗打车是中国内地第三大线上同城物流平台，市场份额仅为3.2%。货拉拉市场份额为 52.8%，稳居行业第一；2020年成立的滴滴货运后来居上以5.5%的市场份额排名第二。
　　2018年至2021年，快狗打车的平台月活跃用户数量分别为86.9万、84.5万、64.5万和62.0万，还呈现逐年下滑态势。
　　无论是市场份额，还是业绩，资本市场表现都不尽如人意，有网友表示，问题可能是出在名字上。
　　2018年，58到家旗下短途货运平台＂58速运＂品牌升级为＂快狗打车＂。
　　公司要求运输车辆统一更换车贴为＂快狗打车＂。
　　司机们却对这个＂快狗＂名称有很大的意见，司机们认为新名字一语双关，拉活时自我介绍变成了骂人。
　　不过，当时58速运却认为司机们想多了。按他们的解释，＂快狗打车＂是公司业务模式APP平台的名称。除业务平台名称外，没有其它任何方面关联的含义指向。
　　业绩亏损是因为名字不好，确实有些牵强。
　　一切以用户和平台司机为出发点，提升服务质量和水平，用户自然会选择，市场占有率就会不断提升。
　　加上同城货运未来的市场空间也足够有想象力。
　　国内同城物流市场的产业规模已从2017年的近9000亿元增加到2021年的13000多亿元，年复合增长率为10.3%，市场分析人士认为，2022年到2026年，产业规模最终将达到23000亿元左右。
　　快狗打车的低迷或许是暂时的，未来依然值得期待。