全球将再一次发生金融危机

　　全球经济已经进入了深坑了，主要的欧美发达国家都陷入高通胀无法自拔，而且经过多轮的强加息后，通胀率依然高企没有明显回落，经济过热的身影已经非常明显了。近期美联储官员多次释放＂鹰派＂言论，鲍威尔在8月26日杰克逊霍尔年会上的发言＂鹰派＂程度超越市场预期，暗示控制通胀为第一要务，就业波动及经济是否能够实现＂软着陆＂不会左右货币政策的方向，在物价数据未见明显、持续回落之前，加息难止。发言结束后，市场对于年底加息至3.75%~4.00%的预期大幅走升（概率由20.0%升至53.6%），同时，对于2023年Q2开启降息的预期开始修正。所以从目前的种种数据表明，金融危机已经很近了。一、金融危机发生的一个主要原因就是经济泡沫化
　　股市投资久了都会知道之所以会发生金融危机，主要的原因就是泡沫太大，金融市场的资疯狂逃离这个泡沫市场后，泡沫被刺破，就发生金融危机了。2020年疫情后，全球大规模的QE，而且持续时间居然长达2年，这种超长待机的影响，全球经济确实走出了2020年的阴霾，但是也埋下了经济过热的后遗症，全球主要的发达国家的通胀率都超过8%，这种极高的通胀率已经影响到了欧美主要国际的经济，快速上涨的物价叠加跟不上的工资收入，已经严重影响到了社会消费，同时目前还有极高的国际油价，俄乌战争的背景下，国际油价似乎一直无法压降。所以说目前全球存在比较大的金融泡沫，这点连美联储都承认了。
　　可以发现土耳其经济肯定是崩了，2021年土耳其的GDP是8068亿美元，但是在今年如此高的通胀率情况下，美元计的GDP肯定是崩盘了。同时可以看到主要的经济发达国家的通胀率都是非常的高，只有我国、日本、沙特等的通胀率保持在比较低的位置，这也是我国和日本可以在全球都在加息的环境下还能通过降息来逆周期调节经济。所以可以发现全球主要发达国家的经济都出现了泡沫化。二、刺破泡沫的永远都是货币政策
　　我们知道只要有持续的货币供给，那么泡沫将会持续地扩大，但是泡沫终有终结的情况，那就是货币供给不再持续，目前主要欧美国家已经在持续的加息来抑制泡沫了，这种背景下过热经济已经被降温，泡沫正在被刺破，而泡沫肯定有一个方向，历史上的经济泡沫都是这样，08年的金融危机是美房地产次级债券引发的，01年互联网危机是互联网科技泡沫化，98年的东南亚金融危机也主要是房地产泡沫。
　　而2020年后，全球房价也确实出现了过热，房价指数同比增速超乎想象，也就是这种背景下，本轮的经济泡沫是全球的，而不是仅仅类似98年金融危机一样，只有亚洲，因此本轮金融危机的发生将会是席卷全球。目前欧美已经开始高强度加息了，而且加息的幅度一点都不小，刚开始只是小幅，现在的加息幅度已经直接干到了75个基点，如果通胀率还没有下滑明显，直接干到100个基点都是有可能的，因此我们先关注8月美通胀率情况。三、历史上高通胀下，美联储一定会大幅度加息
　　1980年3月，美国的通货膨胀率上升到高达14.8%，失业率上升到10%，这导致了美国出现了自大萧条以来最糟糕的经济衰退。这个过程就是上图中的红色方框了。当时美联储通过重拳加息来解决这个空前的危机：
　　当年美联储主席保罗·沃尔克出重拳采取了激进的紧缩货币政策，有效联邦基金利率从1979年7月的10.5%上升至1981年6月的19.1%，把政府国债利率提升至15%；最终通胀问题得到解决。到1983年，通胀已回到了3%的温和水平。
　　为何我把今年的加息跟1980年初的加息进行对比呢？主要是当前的通胀率虽然没有高达20%，但是也是从比较低的位置暴涨上来，当年美为了压制通胀，利率都超过通胀率了，而目前美联储的基准利率还远弱于通胀率，同时俄乌战争后的制裁很可能会让全球再一次陷入能源危机，欧洲已经明显出现了能源危机了，而且这个能源危机要化解至少要3年以上，还需要大规模的基建付出。这也是美联储持续强硬加息的一个重要出发点。四、金融危机真的会发生吗？
　　其实金融危机会不会发生在泡沫吹起来的就已经预料到了，泡沫的解决无法两个方案，一就是用时间了缓解空间，经济发展上来了泡沫自然就消失了；二是一次性出清，也就是一次性将泡沫刺破，快速释放危机，去年的国内的房地产其实就是一次性出清的。那么对于目前全球如此强烈的金融泡沫，连巴菲特都很难相信过去几年股价的涨幅，是要哪一种方式出清而已。
　　1、用时间换空间，这肯定是欧美优先考虑的方式：但是随着通胀率持续暴涨，时间换空间的方式越来越难实现了，特别是能源危机，让欧美的通胀率无法压降，因此单纯通过时间换空间现在给的机会越来越难了，我相信这个策略已经几乎被欧美抛弃了；
　　2、时间和出清同步：这是一种折中方案，会伤害经济一些领域，同时也可以实现通胀率的压降，泡沫的出清，目前欧美确实在推进这个方案，加息目前必将激进，但是也没有特别激进，这种方案需要随时检测经济指标，包括CPI、PPI、就业率、经济增长率等等。
　　3、一次性出清，也就是目的就是为了压降通胀率，其他的经济指标都排后。目前美联储主席鲍威尔似乎有释放这样的鹰派的口气，毕竟美通胀率一直无法明显地压降，如果任由这样的持续高位通胀率，美经济也承受不了，因此完全不排除一次性加息到10%以上的情况出现。
　　而金融危机的发生就是过快地出清金融泡沫，目前美联储这样的加息节奏已经开始有金融危机的味道了，特别是美元指数这么强叠加油价如此高的情况下，美联储似乎只在保通胀的情况下，完全不顾真实经济情况了：
　　美元指数的组成需要大家认识下，从结构构成上来看，欧元、日元、英镑各占比约57.6%、13.6%、11.9%。也是就说目前美元指数这么高涨的，除了美加息外，欧元、日元、英镑等快速贬值也是主要原因，特别是欧元明显很弱。所以这波美元指数创2008年以来的新高完全是有可能的，甚至直接飙升到120都是非常正常的。
　　如果美元指数飙升到120以上的话，那么说明欧元已经弱爆了，欧洲的经济岌岌可危了，叠加能源危机和通胀率，那么欧洲经济将很可能成为本轮美元潮汐的受害者，也就是发生金融危机，毕竟欧债危机已经很多年，都没有解决，再出现能源危机导致，外汇一直流出，那么将会是一个非常恐怖的情况。五、金融危机发生的时候，前后应该怎么投资
　　金融危机前肯定会有个资产泡沫期，目前泡沫期明显已经过去了，现在处于全球金融危机的发生期，也就是说目前全球金融危机正在发生，只不过没有一个实质性的事件来确认这件事，类似08年雷曼兄弟倒闭这样的重大事件。但是金融危机进行时一定有个几个重要标志：
　　1、银行最先受到影响。每一轮发生金融危机的时候，都会出现银行等金融机构的大规模坏账，这种背景下银行的股价肯定是暴跌的，目前全球主要银行的股价确实在持续走跌，只不过还没有到了爆发期；
　　2、泡沫化的科技股影响。本轮最大的泡沫就是新能源汽车，特斯拉股票在过去几年涨了10倍，而特斯拉的市值高达1万亿美元，市盈率98倍，这已经是明显的泡沫了，而特斯拉的汽车产量却只有300万辆，要知道全球汽车产量是8000万辆，特斯拉的市值远远超过丰田，但是产量却只有这么一点，这绝对就是泡沫了。
　　因此在欧美强加息的背景下，需求被抑制，这些泡沫化的需求也将会被抑制，而新能源汽车将会成为第一个被压降的泡沫，因此谨防特斯拉的泡沫崩盘，同时也要谨防房地产过热带来的全球金融危机后。