观点小结 核心观点：中性 棉价在新棉上市前预计维持震荡格局。市场开始关注新棉收购价格，由于积温较好，新棉可能提前至9月中旬上市。预期新棉上市前维持震荡，新棉上市后压力逐渐增大。另外，宏观面美联储在9月大幅加息预期提升，需关注宏观面风险对商品市场的影响。 现货情况：中性 国内棉花现货重心至15500附近，低价成交较多，新疆棉收储自8月上旬以来连续无成交。 进口棉花：偏多 内外棉价差倒挂依旧加剧。进口棉纱倒挂加剧。 纺纱利润：偏空 国产棉纱近期再次下跌，即期利润下降，目前仍为正。 产业库存：偏多 棉纱、棉布成品持续去库。下游有季节性订单增加。应季中、低支纱库存去化较快，高支纱品种库存仍较高。 新棉种植：偏多 1）美棉种植优良率好转；2）印度新棉种植接近尾声，已种植面积同比增7%，预期9月上旬仍有较大降雨；2）巴西新棉收获基本完成；3）新疆棉区气温回升，预期收购提前至9月中旬，产量预期在580万吨左右；4）巴基斯坦遭遇洪水，市场预计产量损失30%。 宏观层面：偏空 1）国内疫情继续散点发生，不利纺织服装消费；2）美国经济数据好于预期，9月或继续加息100-125bp。 中国：关注新棉收购价 新棉收购价：收购价6.5元/公斤以内才能控制风险 新疆棉花整体生长进度较快，预期可能提前至9月中旬左右上市。市场预期新疆棉22/23年度产量在580万吨附近，与2020/21年度产量水平接近。 目前已有手摘絮棉零星上市，关注新棉收购价格。 新疆部分油厂开始预定新年度的棉籽，价格在2.5~3元/公斤。市场还在观望中。上年度棉籽价格目前在3.4元/公斤左右。 若按照2.5元/公斤棉籽价格计算，机采棉收购价要在6.5元/公斤以内，才能控制皮棉加工成本在15000元/吨以内。 数据来源：国家棉花监测系统，紫金天风期货 疆棉收储：超过3周无成交，累计成交5.848万吨 数据来源：国家棉花监测系统，BCO，紫金天风期货 疆棉销售进度66.1%，出疆棉运费上涨 截至8月26日，疆棉销售进度66.1%。比去年同期落后33.7个百分点，环比增加近0.9个百分点。 出疆棉运费上涨。受疫情影响，部分新疆部分地区实施隔离管控措施，公路出疆棉数量连续三周下降。另外临近21/22年度出疆运费补贴统计周期最后期限，且传闻下个年度运费补贴将减少，疆棉赶在8月底之前出运意愿较强，运费价格上涨。 数据来源：国家棉花监测系统，BCO，紫金天风期货 新疆天气：气温已回升，预计新棉吐絮温度可有保障 数据来源：路透，中国气象局，紫金天风期货 外棉维持高位震荡、内外棉价倒挂加剧 数据来源：ICE，cotlook，紫金天风期货 棉纱：国产棉纱价格偏弱，棉纱内外倒挂依旧 数据来源：TTEB，紫金天风期货 棉花与化纤替代：粘胶短纤负荷下降至历史低位，价格暂稳 数据来源：TTEB，紫金天风期货 纺织产业链：订单好转有限，纺织厂低价主动去库 截至8月26日一周，限电影响较前一周略有减弱，纺织整体负荷略有抬升，成品库存下降，但企业对后市仍信心不足，预期下调，积极去库。 染厂继续受限电影响。订单不足，工厂受限电影响，仍无法正常生产。 棉布成交平淡，织厂信心不足。全棉坯布整体成交平淡，全棉坯布需求改善不大。限电影响依然存在，但强度较前一周有所下降，织厂负荷略有抬升。分别来看，广东针织圆机维持4成左右开机率，未能持续回升；南通织厂订单匮乏，只开夜班，部分夜班也未开齐。整体产销好转，成品库存略有下降。因今年旺季启动较慢，织厂信心不足，对9月期待降低。 棉纱跌价明显，贸易商低价备货。本周棉纱成交量成交氛围变化不大，局部走淡，部分贸易商有低价备货动作，织厂刚需补库为主。因纺企对后市期待降低，去库意愿明显增强，低价抛货增加，低价成交较好。因气温下降，限电放松，纺企开机率有所提升。分品种看，气流纺以及32支及以下低支纱走货较好，常规精梳纱低价走货尚可，高支纱持续走淡，市场用高配紧密纺棉纱及半精梳替代精梳纱现象较多。目前纺纱利润持续下降，已降至盈亏平衡点附近，高支纱依然亏损。 数据来源：TTEB，紫金天风期货 仓单及持仓：1月合约持仓有下降迹象，主力空头减仓 数据来源：郑商所，紫金天风期货 平衡表：较上周不变 数据来源：紫金天风期货 美国：产区降雨增加，苗情好转 美国天气：得州降雨增加、累计降雨预计与2018年度相近 美棉生长：结铃率94%，吐絮率28%，优良率环比提升 数据来源：USDA，紫金天风期货 美棉12月on-call销售未点价数量出现下降 数据来源：CFTC，紫金天风期货 印度：棉花、棉纱高位震荡 印度：棉花止涨、棉纱平稳 数据来源：TTEB，紫金天风期货 巴基斯坦、印度纺纱开机率下滑，越南偏稳 数据来源：TTEB，紫金天风期货 印度：预计主要棉区9月上旬将出现大量降雨 数据来源：路透，紫金天风期货 印度：新棉已种植1245.5万公顷，同比增7%，已超均值水平 数据来源：印度农业部，紫金天风期货 巴基斯坦：遭遇洪水，或损失3成产量 巴基斯坦：遭遇洪水，或损失3成产量 目前巴基斯坦有关部门正在对洪水对新棉造成的损失进行评估，部分人认为，新棉产量或在78万吨~101万吨左右，新棉整体质量欠佳。预计巴基斯坦将因此增加棉花进口。 数据来源：美国农业部，巴基斯坦轧花协会，紫金天风期货 巴西：21/22年度棉花收获基本完成 巴西21/22年度棉花收获基本完成，加工进度40% 截至8月25日，巴西21/22年度棉花收获进度为95%，同比快17个百分点左右。 ▫ 其中主要产棉州马托格罗索州收获进度97%，巴伊亚州94%。 ▫ 另外，巴西21/22年度加工进度在40%左右，比去年同期快14个百分点。 数据来源：巴西棉花种植者协会，IMEA ，紫金天风期货 作者：陈晓燕 免责声明 本报告的著作权属于紫金天风期货股份有限公司。未经紫金天风期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为紫金天风期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于紫金天风期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但紫金天风期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且紫金天风期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，紫金天风期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与紫金天风期货股份有限公司及本报告作者无关。
食品饮料行业研究复盘四轮调整，下半年有望开启新一轮牛市（报告出品方作者广发证券，王永锋袁少州）结论22年下半年食品饮料行业有望开启新一轮牛市04年至今食品饮料行业共经历四轮牛市，每轮牛市通常持续34年，之后进入36个季度的调整期。复盘发不发，就看八月八，明日八月初八，顺应老传统，别忘吃3样老话说发不发，就看八月八，明日农历八月八，到底有啥说法？古时候人们认为，每一个重日都是天人相通的日子，在这些日子里，人们大多会进行祭祀和祈福活动，希望能更顺利地把自己的心意传达给天今年八月十二交白露，老人说今年是夜子单白露，有啥说法？白露节气即将到来，今年农历的八月十二，就是白露节气交节的时间。此时斗柄指癸，太阳黄经到达165度，是仲秋的开始。今年的白露节气有什么特点？老人说今年是夜子单白露，有什么说法？白露节到底还能热多久？农村谚语暑不过午，热到白露，老话有道理吗导读时光荏苒，季节变迁，转眼之间，我们已走进处暑，即将迎接一年一度的白露节。2022年极不平凡，炎热天气刷新了历史记录，不仅仅是温度之高令世人哗然，炎热持续的时间之长，也叫人刮目相明日起开售8月27日，2022年中秋假期首日的火车票将正式开售。8月27日可买9月10日车票8月28日可买9月11日车票8月29日可买9月12日车票。车票预售列车开行等服务资讯，请以铁路12iPhone14Pro的药丸形打孔上的隐私指示器将比显示屏的其他部分更亮产品发布前夕的传言表明，iPhone14Pro上预计会出现的两个打孔将显示为一个长长的药丸状打孔，苹果还将其中的空间用于绿色和橙色的摄像头和麦克风隐私指示灯。隐私指示器的信息来自M极目时评孟晚舟回母校演讲刷屏，像华为这样去逆战寒冬极目新闻评论员屈旌读书万卷，能帮助我们充实理论知识咖啡千杯，能帮助我们吸收思想能量激发创新火花。9月2日，华为副董事长轮值董事长首席财务官孟晚舟回到自己的母校贵州都匀市都匀一中，与广东南雄市一男子熏制硫磺辣椒干获刑来源工人日报客户端原标题广东南雄市一男子熏制硫磺辣椒干获刑工人日报中工网记者叶小钟通讯员钟州琼杨璐实习生谢迟食品安全关乎人们的身体健康与生命安全。日前，广东省南雄市人民法院依法审结墨西哥小伙走进江西革命老区，感受中墨跨越400年的辣椒缘（文高皓亮程迪霍丹彤陈瑶吴昊）展开世界地图，只见北回归线划出优美的弧线，将远隔重洋的中国和墨西哥相连。在墨西哥小伙赫拉尔多吉列尔莫眼里，这一弧线像极了他的家乡味辣椒。四百多年前，原全球连线江西辣椒园里的中墨辣椒缘展开世界地图，北回归线滑过优美的弧线，将远隔重洋的中国和墨西哥相连。在墨西哥小伙赫拉尔多吉列尔莫眼里，这一弧线的形状像极了他的家乡味辣椒。长征中的辣椒故事2021年秋，吉列尔莫离开重庆綦江虹桥1999年垮塌事故纪实照片照片版权归新华社及相关记者所有。著作权归今日头条作者集影斋所有。媒体类平台转载需本人同意方可！编辑不易，若君喜欢请打个赏！彩虹桥原貌杨磊摄彩虹桥垮塌现场抢救人员在现场打捞遇难者遗体