澳元，将迎来大涨

　　阅读导航   前言   澳联储7月议息会议加息50基点，更多的加息还在路上   澳元短线触底，小幅反弹可期   澳元周期理论进一步得到证实，通胀数据将成为决定性因素   结语
　　前言
　　万众瞩目的澳联储议息决议公布，加息50基点落地，主席洛威对加息前景保持中性，希望看到更多的经济数据来做决定。
　　由于市场大部分吸收了此次加息50基点，因此消息一出买预期卖事实成立，澳元触及0.6895后直线回落至0.6775。
　　澳元周期完全符合我之前对于重大事件时间线的预测。第三季度澳元料将继续区间震荡。
　　周五重磅非农新鲜出炉，远好于预期，令市场暂时打消衰退预期，澳元短线触底反弹。但这个数据同时加大了美联储更大幅度加息的预期，下周的通胀数据将是决定性因素。
　　下一次澳联储议息决议将于8月2日公布，而第二季度澳洲通胀数据CPI 以及 PCE 将于7月27日公布，稍早澳联储刚刚上调CPI预期-从6%上调至7%，因此下次大概率再次加息50基点。
　　同时澳洲零售数据亮眼，澳洲经济保持韧性，提振澳元。
　　澳联储7月议息会议加息50个基点
　　更多的加息还在路上
　　在本周二的7月澳联储议息会议上，RBA继6月加息50基点之后再次·加息50基点，将现金利率从0.85%提升至1.35%。
　　与上次出乎意料的加息50基点不同，这次加息50基点的预期早已被市场完全消化。买预期卖事实成立，澳元因此在利率决议公布的那一刻立即下跌，从0.6895一路跌至0.6775，跌幅高达近2%。
　　在此次利率决议申明中，主席洛威对加息前景保持中性，仍旧是会根据更多的经济数据在25基点和50基点之间选择。
　　通过梳理重大经济数据的时间线可以推测，从现在起到8月2日的8月议息会议之间。有以下几个数据值得关注：
　　7月14日的就业数据   7月27日的通胀数据 CPI 以及 PCE。
　　根据最近的数据分析。
　　失业率基本还是会维持在3.9%的历史地位附近，劳动参与率也料将不会有太大的改变。
　　而更为重要的是，在第一季度的通胀数据 CPI 发布之后，第二季度的CPI 预测在这3个月的时间内屡次上调，从最初的不到6% 不断上调至现在的 7% 附近。
　　结合油价，食品和房租在这个季度内的显著上升，CPI的结果很可能高于7%。
　　鉴于澳大利亚经济继续保持强劲以及澳联储抗击通胀的决心，我认为8月加息50基点是绝对的大概率事件，如果通胀在第三季度也不能见顶回落，不排除更多的50基点的单次加息幅度。
　　澳元短线触底，小幅反弹可期
　　澳大利亚5月就业数据强劲，6月料将继续保持增长。
　　澳大利亚失业率维持在3.9%的低位，而劳动参与率大幅超出预期至66.7%。
　　也就是说有大约60.6万人新加入劳动市场。这个数据基本已恢复到疫情前的水平，叠加极低的失业率，给了澳联储比较大的空间继续提升利率。
　　现在看来，澳联储7月已加息50 基点，而8月也大概率加息50基点。
　　保持鹰派的澳联储在一定程度上会阻止澳元继续下跌。
　　衰退预期暂时消退，周五非农强劲利好澳元。
　　澳元最近一直萎靡不振，这是因为越来越多的证据表明，在美国以及欧元区的经济已经开始下滑。
　　在判断是否衰退的4个主要指标 – GDP / 失业率 / 消费者信心指数 / 2年&10年收益率曲线中。
　　美国GDP已在第一季度负增长，若第二季度继续负增长则可确认为技术性衰退。
　　消费者信心指数中比较重要的一个 – 美国咨商会消费者信心指数同比下降20%，这是一个已经确认的业内衰退指标。
　　2年&10年收益率曲线持续倒挂也预示着经济衰退即将到来。
　　在市场将重心转移到经济衰退上时，就如下图美林时钟显示的一样，我们开始看到大宗商品开始大幅下跌。而这种衰退预期正是将澳元压制在0.70水平以下的罪魁祸首。
　　但是这种衰退预期却被周五出炉的美国非农数据大大打消了。
　　此次美国非农数据大致如下：
　　6月非农业就业岗位增加37.2万个。 民间部门就业已恢复到疫情前的水平之上 失业率稳定在3.6% 平均时薪上升0.3%；同比上升5.1%
　　这份非农业就业数据大大超出了市场的预期，强劲的就业增长打消了人们对即将到来的经济衰退的担忧，并提供了任何衰退都将是温和的希望。
　　由于失业率大幅上升是经济衰退的最重要指标，因此在这份就业数据面前，就算GDP第二季度负增长也不意味着经济衰退，只能说是消费支出降温。
　　对于澳元这种对经济前景极为敏感的货币，这份就业报告可谓大大提振了澳元。
　　澳元周期理论进一步得到证实
　　通胀数据将成为决定性因素
　　这一次澳元的前半程走势又复制了自从三月初以来的周期。
　　即澳元的走势都为在美联储议息会议后上涨，在澳大利亚现金利率公布后触顶，在CPI数据出炉后继续下挫 直至下一次美联储议息会议（等待鲍大爷安抚市场）。
　　其逻辑为：
　　1. 鲍威尔每次都是安抚市场。
　　2. 澳联储跟随美联储激进加息。
　　3. CPI会持续徘徊在高位，难以回落。
　　4. 经济慢慢被拖垮，风险资产持续承压。
　　基于这个理论，这些时间线可以参考：
　　7月13日：美国通胀数据 CPI 公布
　　7月14日：澳大利亚就业数据
　　7月15日：美国零售销售数据公布
　　7月27日：澳大利亚第二季度通胀数据 CPI / PCE 公布
　　7月28日：美国7月议息会议公布。
　　8月2日 ：澳联储议息会议公布。
　　朋友们可以根据以上时间线自行操作。
　　此次周期的前半程到澳联储加息50基点后就以结束，但下半程由于此次非农数据的意外强劲可能会有所改变。
　　接下去最重要的数据为7月13日：美国通胀数据 CPI 的公布。以下是我的一些假设以供大家参考。
　　1. CPI如果继续上行，美联储会鉴于这份强劲的就业报告，继续加大加息的力度，我们可能看到下次美联储加息 100 基点，从现在市场押注的75基点上调。届时短期内会利空澳元
　　2. CPI符合预期，美联储加息75基点，市场买预期卖事实成立，澳元在美联储议息会议公布后上行。
　　3. CPI低于预期预示着通胀触顶回落，美联储无需激进加息，下次加息50基点成为可能，经济软着陆的概率大大增加，澳元跳涨。
　　根据最近大宗商品的走势看来，预计此次CPI大概率会符合预期或者低于预期，因此可能预示着澳元短线触底。
　　结语
　　虽然在接下来的一段时间内澳元可能短线上行，但在全球央行如此大幅度加息，俄乌冲突持续影响供应的背景下，我们可能终将会迎来经济衰退。
　　但是经济周期如同美林时钟一样循环往复，当衰退到达一定程度并且通胀也被控制住之后，我们终将迎来下一波降息以及它所伴随的经济复苏。
　　届时，澳元将会与全球股市出现触底并反转走势。
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