中国网财经1月20日讯(记者叶浅 单盛群)继2015年、2017年两次冲击创业板上市被拒后，上海龙旗科技股份有限公司(以下简称＂龙旗科技＂)三次递表，于今年1月初披露IPO招股书，拟登陆上交所主板。 招股书显示，龙旗科技是国内ODM厂商龙头企业。近两年及一期，公司创造了百亿元营收，但净利率始终未超过3%，净利润甚至不足年营收的零头。 此外，尽管深耕智能产品ODM行业多年，龙旗科技已成为国内外多家知名终端厂商的重要供应商，与下游客户建立了稳定的合作关系，但不可避免面临客户集中度较高的问题。下游客户中，与龙旗科技纠缠不清的当属小米，小米既是大客户，又通过旗下基金入股龙旗科技，需要注意是的，双方的深度绑定此前就遭到发审委问询，甚至成为龙旗科技折戟创业板的原因之一。 如今，龙旗科技卷土重来，身背业绩、关联交易的老问题，公司上市之路面临不小挑战。 净利率毛利率低于行业平均水平 龙旗科技成立于2004年，公司深耕智能产品ODM行业，形成了涵盖智能手机、平板电脑和AIoT产品的智能产品布局。 招股书披露，2019-2021年及2022年上半年报告期各期，龙旗科技实现的营收分别为99.74亿元、164.21亿元、245.96亿元和152.83亿元，净利润分别为9813.34万元、2.99亿元、5.48亿元和2.48亿元，扣非净利润3680.56万元、1.17亿元、3.66亿元和2.04亿元。 值得注意的是，百亿营收规模背后，龙旗科技销售净利率却不到3%。尽管2019-2021年公司销售净利率逐年上涨，但与同行业公司相比，龙旗科技营收转化为净利润的能力仍然处于较低水平。 进一步来看，非经常性损益是影响龙旗科技净利润的重要因素，其中政府补助的影响尤为明显。报告期各期，龙旗科技计入其他收益的政府补助分别为4310.1万元、6859.7万元、7383.43万元和7799.42万元，占当期利润总额的比例分别为53.56%、20.89%、12.92%和30.71%。剔除这部分收益后，龙旗科技主业的盈利空间正在收窄。 此外，在业绩构成上，龙旗科技还存在其他不稳定因素。据招股书，报告期内，公司因对外投资产生的投资收益分别为7146.76万元、7653.89万元、7984.99万元和2023.41万元，公允价值变动损益分别为6860.33万元、7834.31万元、1.08亿元和-1854.08万元，加上各期政府补助，前述项目合计占各期净利润的比重分别为186.66%、74.79%、47.69%和32.18%。 尽管上述损益项目占净利润比重有所下降，但上述损益项目与龙旗科技主业无直接相关性，不具备稳定性与可持续性，尤其是其投资收益及公允价值变动损益项目，若后续其投资标的价值缩水，那么该部分收益也将消失，将对公司业绩产生不良影响。 小米关联交易贡献过半营收 资料显示，龙旗科技与闻泰科技、华勤技术并称＂国内三大ODM厂商＂，客户包括小米、联想、三星电子等智能产品领域品牌商。 由于ODM行业特征显示为下游电子产品品牌的高度集中性，龙旗科技不可避免面临客户集中度较高的问题。报告期各期，公司向前五大客户销售占比分别达到88.2%、93.65%、89.4%和91.35%。 2019年，龙旗科技第一大客户是联想及其关联方，2020年后，龙旗科技与小米集团共同打造出＂爆款＂Redmi9A/9C，小米及其关联方开始成为龙旗科技最主要的客户。2020-2021年及2022年上半年，龙旗科技分别实现对小米及其关联方的销售收入68.91亿元、141.83亿元和75.2亿元，占同期营收比重分别为41.96%、57.66%和49.2%。 值得注意的是，小米与龙旗科技的联系不仅在供销关系，早在2015年，龙旗科技就成为＂小米系＂的一员。2015年3月，小米集团旗下的天津金米投资合伙企业(有限合伙)(以下简称＂天津金米＂)增资4500万元入股龙旗科技，持股10%。随后，2015年12月，龙旗科技向创业板发起了首次冲击。经过多次增资及股份转让后，本次IPO发行前，天津金米以9.13%的持股比例，成为龙旗科技第三大股东。 事实上，在此前创业板IPO时，深交所就关注过龙旗科技对小米的依赖。在2018年龙旗科技被否的相关发审委结果公告里，就提到了小米成为龙旗科技关联方后，与龙旗科技的关联交易逐年增长，发审委要求龙旗科技说明是否存在利益输送的情形，是否符合小米公司出具的＂本公司及本公司控制的其他企业将尽量避免、减少与股份公司之间产生不必要的交易事项＂的承诺。 值得注意的事，作为ODM厂商，龙旗科技的毛利率并不高。招股书披露，龙旗科技报告期内的综合业务毛利率分别为7.41%、8.24%、7.55%和7.06%，低于同行8.54%、10.12%、8.26%和7.51%的平均值。且在面对大客户小米时，公司各期毛利率进一步下降至7.38%、8.24%、7.1%和6.18%。 而随着营收规模的扩大，龙旗科技应收账款余额也快速增长。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为25.57亿元、66.67亿元、67.44亿元和70.75亿元，占流动资产比例分别为38.7%、59.64%、53.52%和51.62%。其中，小米及其关联方的占比最高，2022年6月末时，龙旗科技62.04%的应收账款来自小米及其关联方。 此前，2017年第二次冲击IPO时，龙旗科技就因业绩波动大、毛利率低、深度绑定小米等被否，如今被否老问题仍存在，公司此次转战主板IPO能否成功中国网财经记者将持续关注。 (责任编辑：王擎宇)
一爱你一生，一想你一世，你是今生挚爱，是我无悔的相逢有一种缘，明知花落成殇已是定局，偏偏忍不住情思涌动，所想所念都是过去。有一个人，明知千山万水再难相依，偏偏忍不住魂牵梦绕，脑海心中都是你。红尘一世，感恩有你，虽是情深缘浅，无缘夫妻八万六千四百秒，每一秒都有无数的选择可能性及决定一天有八万六千四百秒，每一秒都有无数的选择可能性及决定，如果这一秒你主动，或许你们会有故事。太在意别人的看法，结局就两种，一个是把自己累死，另一个被别人整死。不要把快乐活在别人的眼你知道人在什么时候最被人看不起吗？你知道人在什么时候最被人看不起吗？接下来啊，我要讲的这番话特别的现实，也特别的扎心，绝大多数人呢，都不愿意接受这个真相，所以呢，我真心的奉劝大家，如果说你的内心不够强大的话，那么你当拉什福德策动逆转的时候，瓜迪奥拉为什么不信任哈兰德？周中的联赛杯结束之后，瓜迪奥拉表示对阵曼联时，自己有一些荒谬的想法。这句话显然是在反讽外界对其整活的看法，因为这并不是他第一次用类似的方式回应媒体的观点，而且没过两天，他就说自己只马来西亚羽毛球公开赛郑思维黄雅琼混双夺冠1月15日，在吉隆坡举行的2023年马来西亚羽毛球公开赛混双决赛中，中国组合郑思维黄雅琼以2比0战胜日本组合渡边勇大东野有纱，夺得冠军。郑思维（右）黄雅琼在颁奖仪式上合影。新华社记羽毛球丨马来西亚公开赛山口茜女单夺冠1月15日，在吉隆坡举行的2023年马来西亚羽毛球公开赛女单决赛中，日本选手山口茜以2比1战胜韩国选手安洗莹，夺得冠军。山口茜在颁奖仪式上留影。新华社记者朱炜摄山口茜在比赛中回球。陈雨菲不敌安洗莹中国女单无缘决赛羊城晚报讯记者苏荇报道2023年马来西亚羽毛球公开赛半决赛14日开打，随着陈雨菲以1比2不敌韩国天才少女安洗莹，中国女单无缘决赛。陈雨菲先后战胜日本名将奥原希望加拿大的李文珊和西班梅米挥别国安！中超4月开战大连两翼折断韦刺头小戴下家极具悬念足协杯是本赛季中国足球压轴戏，预估不会乏味，毕竟一个要卫冕，一个要创造队史最好成绩。1月15日下午1530，足协杯决赛将在江苏苏州打响，浙江队对阵山东泰山。官方发布了裁判选派结果，沪媒原秘书长刘奕曾因经纪人身份，受到足协内部强烈质疑直播吧1月15日讯据上观新闻报道，已经被免职的原足协秘书长刘奕，上任伊始就因为其经纪人身份而备受质疑。中国足球协会第十一届执委会第八次会议15日在苏州召开。会议决定，免去刘奕的中国21世纪足坛历年转会标王，谁是物超所值？谁是血本无归？前十年篇每年转会窗口开启，总有那么一位球员会成为当年的转会标王，对于他们不菲的身价，一部分人在新东家创造了辉煌，一部分人却让新东家血本无归。本篇我们就来盘点下进入21世纪以来的历年标王们，