中国加速清算美债，或将清空，耶伦美国面临经济灾难，不敢赖账

　　虽然，美国3月10日最新公布的2月非农就业报告的失业率增幅超过预期、薪资增速低于预期，使得美联储主席鲍威尔的国会证词引发的加快加息的押注开始降温，但美股三大股指仍跌超1%，标普500银行指数更是在前一个交易日大跌6%的基础上再收跌4%，全周跌近16%，硅谷第一大银行SVB更是猛跌两日濒临倒闭，而造成此次美股连续两日大跌的原因是因为美国的银行业遭遇了流动性危机，由于担心美国债券投资组合的价值，投资者抛售美国债券和银行股票。
　　美联储主席鲍威尔
　　不过，随着美国债务上限谈判持续陷入僵局，叠加美联储缩表做空美债的环境下，美国的银行业遭遇了流动性危机，更让美国硅谷银行在9日跌超60%，使得 一些抗风险能力更低的美国小银行也同样面临一场随时爆发的金融危机后，反过来可能又会 使得美联储主席鲍威尔的国会证词引发的加快加息的押注开始降温。
　　所以，如果把现在的美国金融市场比作美国黄石国家公园的超级活火山的话，那么债务僵局就是这座火山的爆发点，随着，越来越接近美国联邦实际资金耗尽的＂X日期＂，投资者就越会被迫面对不可想象的事情：美国一场类似2008年式的经济灾难将被点燃。
　　目前有关美国债务僵局的最新进展是，在即将要进行重要谈判前，美国当局在3月10日公布了一份高达6.9万亿的2024财年预算方案，并要向富人征25%的富豪税，以及上调联邦雇员的薪水，就债务上限谈判向对手摊牌，分析表明，这份＂水火不容＂的提议肯定会被对手控制的众议院否决，几乎没有任何可以妥协的倾向。
　　这也使得被称为美国金融霸权笔杆子的三大评级机构之一的穆迪（Moody）在3月10日警告国会参议院小组，＂如果未能在财政部耗尽其按时支付账单的能力之前提高国家的借款限额，债务违约对本已脆弱的美国经济的打击将是灾难性的＂。
　　穆迪首席经济学家马克·赞迪（Zandi）在国会作证时称，＂现在对我们来说，时机再糟糕不过了，因为即使没有债务上限问题，许多首席执行官和经济学家们就认为今年美国经济将会出现衰退＂，＂并将引发与2008年金融海啸期间类似的＂灾难性＂经济打击＂。
　　对此，美国＂对冲基金新王＂Citadel的创始人肯·格里芬（Ken Griffin）在3月10日表示：我们已经为美国衰退做好了准备，美联储对抗高通胀方面的能力有限，就好像＂拿把钝刀做外科手术＂。
　　无独有偶，另一位曾经成功预测美国2008年金融危机的经济学家努里尔·鲁比尼也在3月5日接受媒体采访时称，＂经济衰退、通胀失控、债务危机将席卷美国＂。
　　紧接着，另一家美国评级机构惠誉也在3月9日称，＂美国反复的债务上限对峙对美国经济来说将是一个重大的金融冲击，这种打击将会消耗美元的信用价值和打击美国债券市场，即使避免违约，美国信用评级也可能会被下调＂。
　　该机构的主权评级主管麦科马克（James McCormack）进一步解释称，虽然，数十年来，美元是全球主要储备货币，美国国债更被视为无风险资产，但现在，投资者却在不断质疑美元和美债还能否继续充当储备货币和作为世界无风险资产的作用时，这表明，美元和美债这两个赋予美国经济无与伦比的金融火力已经开始崩溃，并表示他们正在密切关注外国央行是否会背离美元或持续清算美债。
　　紧接着，美国投资研究公司MSCI在3月10日最新更新公布的一份报告指出，目前，防止美国违约的信用违约互换交易量出现飙升。据MSCI称，自年初以来，基于CDS定价的美国违约隐含概率增加了两倍多，达到自2013年债务上限辩论以来的最高水平，这证明了投资者对美国债务上限的担忧日益增加，美国在面临金融经济灾难的同时，也面临着信用灾难的威胁。
　　这也使得美国财政部长珍妮特·耶伦在3月9日参加美国金融稳定监督委员会的一个会议时表示，＂债务僵局已经对美国产生了灾难性的经济和金融影响，可能会在未来引发美国资产价值损失＂。
　　耶伦多次警告称，美国拖欠债务让她感到＂非常紧张＂，并警告说，＂如果国会今年夏天不提高债务上限，美国将面临灾难性的经济和金融危机，并将导致螺旋式的经济衰退，这是一种自找的的灾难，且是很不负责任的做法＂，特别是美联储将加息路径定义为＂更高更快和更久＂的预期下，这种后果就是终将会反噬美债市场，成为引爆美国债务危机的导火索。
　　我们团队多次提到，虽然，美国债务违约可能是个伪命题，但这种混乱带来的冲击必将会对美元和美国国债的信誉和稳定性造成长久的损害，并已经开始削弱美国财政部试图再想展期到期的债务时寻找新买家的能力，并将建立在靠美元地位维持的这个全球最大的美国庞氏骗局再次推到溃散的边缘，因为，这一次债务上限美国人的欠债更多，利率和通胀更高，同时国会分歧也更严重，但这些甚至还不是最糟糕的情况。
　　雪上加霜的是，在此关键时刻，作为美债基石级别的全球央行大买家们还正在国际储备资产领域加速清算美债置换黄金，叠加美国经济面临衰退和历史性的债务违约可能会提前到来的背景下，这无疑会直接削弱美国财政部维持美国这个全球最大的美债庞氏骗局，以及输出通胀和收割铸币税的能力，并将会威胁到美国资产的信用评级。
　　高盛稍早前发布的报告已经表明，＂美国违约风险正在促使海外美债持有者削减一些美国债务风险敞口，并强调美国当局不应该在债务上限上玩游戏，这根本不是我们应该玩游戏的东西＂。
　　正如下图数据所示，自美联储去年加息以来，全球央行已经在最近一年内，净抛售了高达7520亿美元的美债，且为连续14个月净抛售美债，从更长时间范围来看，自2008年以来，全球央行持有的美债总量并没有和美国数轮QE放水印钞的数量成正比例增长关系，且更从美债的最大买家迅速转身为最大的卖家。
　　这与他们在去年购买了创下55年最高纪录的黄金储备形成了鲜明的对比，且2023年全球央行加速抛售美债置换黄金的趋势还在持续，仅今年1月份就又净购买了77吨黄金，比去年12月增长了192%，这表明全球央行在外储中去美债化的趋势十分明显，因为，全球央行越来越认为在国际储备中＂需要真正的钱＂。
　　值得一提的是，据美国财政部和路孚特公司最新公布的数据显示，中国在2022年度也大幅度清算了高达17%仓位的美债，美债持仓更加速降至十二年以来的新低至8671亿美元，与2013年11月中国所持有的1.32万亿的美债峰值相比，截至今年1月，中国已经净抛售了高达4529亿美元的美债，另外，在此期间，美国的最大债主国日本也净抛售了2245亿美债，且分析表明，目前日本所持美债仓位离跌破万亿美元也越来越接接近。
　　与此同时进行的是，中国相关机构也在3月7日宣布又购买约25吨黄金储备，这也是中国在时隔三年多没有披露官方黄金储备增加以来，从去年12月开始保持连续第四个月报告购买黄金储备的状态，期间共增加了102吨黄金储备至至2050吨，跟随全球央行清算美债置换黄金的趋势，超出市预料之外。
　　紧接着，美国金本位制捍卫者穆尼在3月10日接受采访时称，＂我们现在碰到的经济和金融问题是无节制的财政刺激和放水印钞造成的，使得美元失去了往日＂美金＂的标签，消耗了全球央行对美元这种储备货币的信任，促使世界正在清算美债，以降低敞口风险，重新定价美国国债还能否继续充当全球资产价格之锚的作用，正在这个节骨眼时刻，又出一件让市场预料之外的事情。
　　美国金融研究机构零对冲在3月9日援引的一份最新行业报告称，美国可能将会用黄金来偿付美国债务及利息，因为，美国的基本法明确规定，＂债券持有人必须得到报酬＂，这表明美国还债是神圣不可侵犯的，它不能违背自己还债和支付利息的义务，不敢也无权赖账美债。
　　目前事情的新进展是，美国已经有42个州正在加速立法或已经让黄金成为与美元并驾齐驱的法定货币，以重新挽回全球美债大买家们对一系列美国资产的光顾，正在这个关键时刻，事情又有新变化。
　　零对冲在3月10日分析称，如果美国债务僵局升级，违约风险增加，使得美国财政部失去偿付债务能力的时候，包括日本、中国等在内的全球央行将会继续保持加速清算美债的状态，可能会先后抛售规模高达8000亿美元的美债，特别是美国将于4月份公布的财政税收报告如果在今年1月份暴跌的基础上再次不及预期的环境下，一些持仓只有数百亿美元的全球央行也存在清零美债持仓的可能。
　　对此，穆迪敦促美国国会决策者们＂避免玩弄美国债务＂，穆迪首席经济学家马克·赞迪称：＂鉴于巨大的利害关系，国会应该结束关于债务限额的争论，并在不附加条件的情况下增加债务限额，以便让我们的子孙后代也能够享受到同样的利益。＂（完）
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