国内的4000家银行，10年后还能剩几家？

　　河南村镇银行 ，可以说是去年最大的金融风险事件，至今这事还没个完整的解决通报（大概率就是一本烂账了）。
　　我们所有人，或在银行上班、或被银行服务，或多或少都要接触到银行，但全中国到底有多少家银行，可能很多人一时还说不上来， 根据监管披露的数字，这个数字在4000家以上。
　　纵使中国地大物博，人口众多，这个数量也实在是太多了， 兼并是未来很多年国内银行业的主旋律。 从近期一系列的监管动态来看，在不发生系统性风险的基调下， 中小银行被针对的越来越厉害，日子越发难过，兼并的速度可能会越来越快 ，表舅今天尝试从资产负债表的角度，讲讲目前中小银行的难， 核心是一个词语：分化。
　　①所有者权益=②资产-③负债 ，我们按等式，从左往右依次讲。
　　①所有者权益。 中小银行补充股本越来越难， 资本补充能力＂分化＂ 。
　　所有者权益，就是银行股东的资金，资本金，表舅之前在《新资本办法发布了，往后银行自己的钱爱买啥基金》解释过一些，没有资本金的增加，银行的业务就几乎无法扩张。
　　大银行补充资本金也很难，但是中小银行已经是步履维艰了。
　　这个月证监会宣布启动全面注册制，很多人会幻想中小银行是不是可以通过资本市场直接补充资本，但是理想很丰满，现实很残酷。 表舅拉一个某家在香港上市的中型城商行的交易数据看下。
　　周三一整天，全天的成交量为，0元。
　　而事实上， 2023年，33个交易日，20天0交易。
　　这就是很多中小银行（很多，不是所有）面临的窘境（包括已经A股上市的，最近jy银行等几家的股权拍卖，折价后都没人拍），所以 即使能在A股上市，如何确保不破发？
　　另外， 中小银行发行二级资本债、永续债补充其他资本的前景也不乐观 。
　　一方面，《新资本管理办法》将 二级资本债的风险权重从100%提高到了150% （永续债250%，不变），二级资本债的需求进一步变弱（请见《新资本办法发布了，往后银行自己的钱爱买啥基金》）。
　　另一方面，才是更加要命的， 二级资本债、永续债由于原来风险资产占用高，前几年往往都是通过两家银行间的理财部门互持、出表，解决发行的问题。 而理财部门通过活期化理财买入这部分资产，收益还很高，皆大欢喜。但现在， 活期化理财不让期限错配了，而理财本身由于对净值波动很敏感，其他理财产品对长久期的二级资本制、永续债的需求也在变弱 。
　　更要命的是，很多中小银行，理财业务都已经暂停，理财不让增发了，想互相买，也没产品去买 （昨天监管公告倒是要给山东一张理财子的牌照）。
　　中小银行补充资本，真是层层受阻，而补充不了资本，发展就无从谈起， 从而造成银行和银行之间，发展的快速分化 。
　　②资产 。卖地的土地财政无以为继， 区域信用风险＂分化＂ 。
　　昨天最亮的新闻，还是发生在荷兰省， 商丘市，公交公司因为没钱运营，直接公告停运 ，随后市政府介入。但归根到底，原因很简单，据下面财新的报道，商丘2022年一般财政收入200亿、财政支出520亿，缺口不小，城投的负债率仅次于郑姆斯特丹， 而更重要的是，2022年卖地产生的政府性基金收入骤降60% 。在公交费不能市场化定价的情况下， 市级政府是真没钱补贴了 。
　　当然这只是很小的一个案例，但是管中窥豹，可见一斑。 大量的城商行、农商行等中小银行，由于不能异地展业的原因，其发展是和当地城市的发展休戚与共的，投放的资产质量好坏实际上就看城市发展的健康程度 。
　　从客观规律的情况来看， 国内正在迎来二次的城镇化 ，类似日本的超级都市区，大量的人口继续向超一线、新一线、有虹吸效应的区域中心城市集中，这就导致 城市发展、购房人群力量、土地出让金等各类要素的分化，影响城市城投公司和地产公司的收入，最终延展到区域银行之间资产质量的分化 。
　　所以，长期看，很多区域中小银行的资产质量，必定随着区域经济的衰退而恶化。
　　其实，我们已经可以看到，近年来， 很多区域经济发展相对慢的城商行、农商行，投资基金、或投资区域外的信用类资产的比例反而高，其实也是变相做资产的多元分布，避免区域集中度过高导致的风险 。
　　而大型银行冲击要小得多，分行区域跨度大，互相之间形成风险的对冲。（事实上， 这几年很多股份制银行，也是一线城市分行的利润，补着其他区域的窟窿。 ）
　　所以， 资产端来看，区域经济的分化，造成了区域间的信用分化，最终形成银行间的分化 。
　　③负债 。新资本管理办法本质上，会 进一步拉大银行间的流动性分化 。
　　这个表舅之前讲过，直接贴图了，中小银行流动性补充被＂歧视＂，同业负债成本会越来越高。
　　而在 个人的储蓄存款端 ，河南村镇银行的恶性案例，也增加了中小银行拉存款的难度。包括最近的 ＂断卡行动＂ （通过增加交易成本，控制风险），但事实上对 一类户、二类户的开户限制，对交易金额的限制，都使得中小银行展业变难了 （客户原始的资金代发行、主要结算卡基本都在大行，要拉AUM，就只能从大行转资金出来）。
　　对公业务上，没有理财部门的参与，很多资产负债联动的项目无法参与，存款沉淀也会少很多。
　　总体来说，中小银行拉钱难，流动性分化显著 。
　　好了，说了这么多，收一下。
　　整体来讲，国内4000家银行本来就太多了，随着城市发展分化导致的资产信用风险分化、资本补充能力的分化、流动性资金成本的分化，很多中小银行最终还是得走向兼并的道路，而且这个速度，会随着以上分化速度的加快，而加快。
　　兼并的核心是为了不发生系统性风险。
　　国家在上层也有设计，界定了 系统重要性银行 ，按系统重要性得分从低到高分为五组：第一组9家，包括中国民生银行、中国光大银行、平安银行、华夏银行、宁波银行、广发银行、江苏银行、上海银行、北京银行；第二组3家，包括中信银行、中国邮政储蓄银行、浦发银行；第三组3家，包括交通银行、招商银行、兴业银行；第四组4家，包括中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行；第五组暂无银行进入。
　　监管的核心工作是不发生金融系统性风险，也界定了系统重要性银行， 勿谓言之不预也，存款保险制度不是说着玩儿......
　　最后，再多说一句， 关于银行股 。
　　银行股目前估值很低，市盈率4.55倍，近10年分位数位于2.73%（也就是比97%以上的时间便宜），但买的人很少，为什么？
　　大家还是认为银行股有低估值陷阱 。今年的资产端，还是要看资产价格以及包括居民提前还贷等事件的影响，另外，银行股能否修复，和今年地产行业的实际表现还是高度挂钩，这都需要在未来几个月验证。
　　最后，作为观察财富管理的一员，其实 银行要想脱颖而出，真正具备长期投资价值，恐怕还是得看财富管理业务的发展情况 。
　　表舅之前在整理创新指数的时候，发现了一个指数，叫 财富管理指数，看表现，四季度以来有过一波30%的大涨，看起来有点意思，准备后续挖一挖 。
　　完。