金融机构发展转型金融的意义实践与建议

　　来源：【中国金融出版社】
　　在气候变化背景下，能源、工业、建筑、交通等高碳领域的低碳化转型受到重视，转型金融应运而生。在人民银行等管理部门指导下，我国金融机构已开始积极布局转型金融领域，助力转型金融标准体系形成、建立精准化的转型服务模式、完善转型金融管理赋能机制、通过金融科技服务转型业务、建立适应转型需求的智库研究体系，未来可进一步在战略制定、产品创新、信贷管理、综合研究方面加快发展。
　　转型金融概念及发展意义
　　气候变化是全球面临的严峻挑战之一，推动高碳行业绿色转型是遏制全球变暖的必然选择。联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）在2021年发布的第六次评估报告中强调，将全球升温限制在不高于或略超过1.5℃，需要能源、工业、建筑、交通等高碳领域的技术方式、商业模式、运行实践快速而深远地转型。转型金融旨在支持符合转型标准的经济活动与企业，帮助高碳行业顺利实现绿色发展目标。
　　第一，转型金融概念与特征逐渐厘清。目前，转型金融在全球范围内仍处于起步阶段，相关概念正在逐步形成共识。综合《G20转型金融框架》、经合组织（OECD）、欧盟、日本、气候债券倡议组织（CBI）等相关定义，转型金融指对市场实体、经济活动和资产项目向低碳和零碳排放转型提供的金融支持，主要针对传统碳密集行业和高环境影响行业。
　　在转型金融特征方面，业界拥有更明确的共识。一是支持行业为碳密集型行业，实现与绿色金融支持的绿色低碳行业的衔接；二是转型目标与时间表应与巴黎协定目标要求一致，避免长期＂碳锁定＂；三是转型主体的排放强度与ESG表现要在行业内处于领先水平，即重点支持＂高效高碳＂主体；四是转型行动应避免对生物多样性等其他环境目标及＂公正转型＂目标造成负面影响。
　　第二，转型金融是金融机构助力低碳转型的重要工具。在当前阶段，推动金融机构通过发展转型金融助力低碳转型，具有紧迫性与重要性。一是先立后破，支持传统行业可持续发展。能源、化工、交通、建筑等行业在国民经济中起重要支撑作用，事关能源安全、产业安全，在保证产业链稳定前提下推动其转型升级，是我国绿色低碳转型发展的重点和难点。双碳目标提出后，党中央、国务院一再指出，要纠正＂运动式＂减碳，先立后破。鼓励支持金融机构发展转型金融，可以支持传统高碳行业稳步转型、技术革新，实现行业经济效益与环境效益相统一的可持续发展。
　　二是重点突破，助力双碳目标顺利实现。双碳＂1+N＂政策体系顶层制度中，均将能源、工业、交通、建筑四大领域的节能降碳工作作为实现双碳目标的重点布局领域。四大高碳领域的碳排放量超全国总量的90%，帮助其实现绿色转型是双碳目标完成的＂胜负手＂。金融机构发展转型金融，能为高碳行业转型降碳提供广泛支持。
　　三是产融互促，实现金融机构自身绿色转型发展。金融是实体经济的血脉，金融机构的资产结构及质量与实体经济的发展密切相关。长期以来，传统能源和工业等行业是国家经济建设的重点保障方向，也是金融机构信贷资源投入的优先领域。很多传统行业是金融机构的重要客户，帮助其成功转型对金融机构保持稳健经营、实现投融资端低碳转型、树立负责任发展形象至关重要。
　　我国金融机构发展转型金融实践
　　目前，转型金融发展已得到人民银行等金融管理部门的高度重视，各类金融机构已开始积极布局转型金融业务领域。整体看，中国转型金融发展已进入快车道。
　　一是战略引领，助力转型金融标准体系形成。人民银行副行长宣昌能近期表示，人民银行已于2021年启动转型金融研究工作，目前已初步明确了转型金融的基本原则，并组织开展了钢铁、煤电、建筑建材、农业四个领域转型金融标准研究，为满足高碳行业低碳转型的合理融资需求提供依据。在人民银行指导下，工商银行、建设银行等重要金融机构前瞻性地参与标准研究和制定过程中，从金融机构实践角度为转型金融顶层架构建立提供参考建议。此外，部分金融机构已在集团内研究发布转型金融政策，或在既有管理战略中加强对低碳转型支持，成为自上而下的转型金融政策体系的重要组成部分。
　　二是服务实体，建立精准化的转型服务模式。在信贷管理方面，金融机构对高碳行业实施精准分类管理，坚持差异化政策，支持传统能源清洁化转型、绿色矿山、低碳交通、智能制造等领域的企业和项目，积极创新金融工具，引导、促进小微企业低碳转型。在产品创新方面，2021年4月，中国银行间市场交易商协会发布了中国首批可持续发展挂钩债券，工商银行、国开行等十余家金融机构作为主承销商积极进行市场推介。截至2022年10月，我国可持续发展挂钩债券规模已超700亿元，转型贴标债券规模超300亿元。
　　三是管理增效，完善转型金融管理赋能机制。一方面加强流程管理，部分银行按照国际资本市场协会（ICMA）确立的转型金融业务管理＂四大支柱＂（资金用途、项目评估与筛选、贷前贷后资金管理、报告规范）构建起转型金融管理流程体系。另一方面增加业务激励，如工商银行湖州分行根据湖州绿色金融改革创新试验区《探索构建低碳转型金融体系的实施意见》，将转型金融工作纳入经营绩效考核，考核结果与支行KPI挂钩,制定专项激励方案。
　　四是创新赋能，通过金融科技服务转型业务。在客户服务方面，实现数字化、智能化管理碳足迹，为客户提供低碳、高效的金融服务。例如，在碳盘查方面，研发碳足迹管理数据统计系统，实现能耗信息数字化填报、标准化审批、自动化汇总。在智能管理方面，打造一体化转型金融数字平台，按照＂可衡量、可报告、可核查＂原则，实现转型金融支持成效管理的精细化与数智化。
　　五是智力保障，推进适应转型需求的前沿研究成果。自2021年开始，在人民银行指导下，国内23家主要金融机构开展环境风险压力测试，对火电、水泥、钢铁等多个高碳行业转型风险进行测算。工商银行牵头撰写的绿金委环境信息披露工作组重点课题《金融机构转型金融信息披露研究》在2022年进博会期间发布，为金融机构开展转型金融信息披露提供可操作性的框架与建议。
　　金融机构加快转型
　　金融发展的建议
　　推动转型金融工作，既是支持国家绿色转型发展的客观需要，也是金融机构抢抓转型金融市场先机的有力举措。金融机构应加快赶上步伐、补齐短板、发挥优势、作出贡献。
　　第一，尽快启动金融机构的转型金融顶层设计。一是综合考虑我国产业结构和发展阶段差异，提出本机构的转型金融原则、思路与支持范围。建议初步聚焦《2030年碳达峰行动方案》中的电力、钢铁、建材、石化、有色五大重点行业，围绕上述行业中的能源清洁化、原料减量化、低碳技术创新、碳捕集能力开发、废材与热能回收等项目建立转型支持目录，并确保该目录下的行业转型路径已在政府和监管层面达成共识。二是明确目录内的转型支持对象遴选方法，可采用ESG指标、碳排放强度指标、能效指标等作为识别手段，并综合考虑产业和地区因素设置差异化门槛指标，以调动转型活动开展的积极性。
　　第二，加快转型金融产品体系构建。短期可重点发力已较为成熟的可持续发展挂钩债券、转型债券、转型信贷，可优先设计市场认可度较高的转型债券类型，做好产品管理体系构建、标准披露与外宣工作；中长期逐步将转型产品创新纳入集团重点研发序列，在吃透转型金融原理与国际公认原则的基础上创新产品与服务，可借鉴现有绿色金融工具并结合我国转型金融客户的实际需求，打造＂贷+债+股+基＂多层次的转型金融服务体系。
　　第三，做好全流程的转型信贷管理。将＂转型＂元素纳入全流程信贷管理体系，构建＂上下联动＂的转型客户管理方式，探索对高碳转型客户按项目审核管理机制安排。在贷前环节，结合转型金融支持目录、转型项目筛选标准把好准入关。在贷中环节，密切跟踪转型目标与行动计划明确性、转型资金的实际使用情况、转型目标的实现进度、转型KPI的完成情况等。在贷后环节，加强转型实施成效监测与评价，确保转型活动＂可衡量、可报告、可核查＂，形成管理闭环。
　　第四，做好转型金融的研究赋能。一是深入研究转型金融原理，通过行业数据汇集、完善情景分析模型、建设转型金融研究试点等方式，扎实推进转型金融机制机理、方法路径研究。二是前瞻研究转型金融风险，关注转型金融概念滥用可能导致的＂粉饰转型＂风险、资本大量涌入转型金融领域导致的资金泡沫风险、高碳行业转型技术升级导致的技术替代风险，提出风险应对与缓释措施。三是积极参与国际合作，在助力绿色低碳转型方面形成中国方案。
　　（王洋 中国工商银行现代金融研究院）
　　本文刊载于《金融博览》2023年第2期
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