VCPE今年热闹一幕

　　QFLP基金轰轰烈烈，成为今年创投行业一抹另类风景线。
　　何为QFLP？英文全称为Qualified Foreign Limited Partners，即合格境外有限合伙人，系指境外投资者通过资格审批和外汇资金的监管，将境外资本兑换为人民币资金，投资于境内股权投资基金。目前，QFLP主要包括三种模式，即＂外资管外资＂、＂外资管内资＂以及＂内资管外资＂。
　　自2011年起，上海率先启动QFLP试点政策，至今QFLP试点政策已在全国多个地区落地，包括上海、北京、天津、重庆、深圳、青岛、贵州、平潭、珠海、广州、厦门、苏州、海南、南宁、雄安、南京等。
　　尤其在今年美元募集冷清的背景下，QFLP更是受到了前所未有的关注。眼下，QFLP已成为了境外机构投资者进入中国境内市场的重要途径之一。
　　QFLP基金年度盘点
　　我们沿着时间线徐徐往前追溯——
　　威海首只QFLP基金注册落地
　　12月，威海鲲翔创业投资合伙企业（有限合伙）在市市场监管局完成工商登记，注册资本3.6亿元人民币，实现了威海市首只外商投资股权投资基金（QFLP）落地。
　　该基金采用有限合伙制，主要由境外合伙人出资，境内基金管理人受托管理，认缴规模为人民币2亿元，其中鲲翎（威海）股权投资管理有限公司认缴人民币200万元，出资比例1%，橡果资本有限公司（注册地位于香港）认缴人民币19800万元，出资比例99%。主要投向新一代信息技术及高端装备制造产业、医药及医疗产业、海洋产业、绿色环保及新能源产业、新材料产业等五大领域，优先投资威海市内项目。
　　苏州太仓迎来首支QFLP基金
　　11月底，太仓东久至东股权投资合伙企业（有限合伙）在太仓高新区完成工商登记，出资额3.6亿元人民币，实现了太仓首支外商投资股权投资基金（QFLP）落地。该基金的出资由境外资金通过QFLP形式入境，主要投资于新经济产业综合园区项目。
　　东久新宜QFLP基金项目主要由东久新宜集团与太仓娄城高新集团有限公司在太仓高新区出资设立，该基金规模为3.6亿元（等值折合约5035万美元）。作为太仓首支外商投资股权投资基金（QFLP），该基金的设立将推动高新区重点产业的集聚发展，进一步提升产业竞争力。
　　5亿美元，QFLP基金落户苏州浒墅关
　　几乎同一时间，由ESR集团投资的苏州易苏股权投资合伙企业（有限合伙）完成工商登记，正式落户浒墅关。ESR集团出资5亿美元设立QFLP基金，该基金成为近期苏州单支规模最大的外商投资股权投资基金。
　　据悉，本次落户的QFLP基金总规模5亿美元，主要用于国际高标准工业载体建设及开发运营，未来将发挥辐射带动作用，持续创新浒墅关产业载体建设路径，助力区域高质量发展。
　　东北地区首支QFLP基金，落户沈阳沈河区
　　11月，辽宁省沈阳市沈河区金融局正式向QFLP（合格境外有限合伙人）试点企业下达批复，东北地区首支QFLP基金落户沈河区，这是沈阳市金融改革又一重大创新举措，将进一步提升区域性金融中心开放水平。
　　本次试点的QFLP基金采用合伙制，主要由境外合伙人出资，由境内基金管理人受托管理，总规模100亿欧元，首批25亿欧元拟于年底前到位，后续资金将分批次进入，投资领域覆盖文旅、新能源、健康养老、清洁能源、物流仓储等领域，并发挥辐射带动作用，服务于沈阳现代化都市圈建设，助力辽宁振兴发展。
　　两支QFLP基金落地南京，总规模10亿
　　11月，由扬子江基金牵头引入的两支QFLP基金成功落地南京江北新区江苏自贸试验区南京片区，于10月10日由江北新区、江苏自贸区南京片区相关部门审批通过并公示。两支基金总规模达10亿元人民币，其中引入外资1.5亿美元（按2022年8月31日汇率计算），占比98.8%，此规模和比例在目前南京设立的QFLP基金中首屈一指。
　　此次QFLP基金的落地，是实现南京金融对外开放高水平发展的具体实践。
　　鼎晖首支QFLP基金获批并完成投资交割
　　11月15日，鼎晖夹层与信用投资基金宣布，其在上海发起设立的首支合格境外有限合伙人（QFLP）基金已获得批准，并于近期完成了首批投资项目的交割。首支美元QFLP基金的成功落地，表明了鼎晖夹层团队具备了为人民币和美元机构投资人提供全面资产管理服务的能力。
　　该QFLP基金的主要投资人包括国际金融公司（IFC）等知名机构，这也是鼎晖夹层业务中第二支投资于特殊机会策略的专项基金。与首支基金不同的是，此次QFLP基金的投资范围明确要求投向符合一定的环境、社会和公司治理（ESG）要求的不良资产包及满足绿色标准的不动产重整改造项目。
　　江苏江阴市迎来又一支QFLP基金
　　10月，弘晖QFLP基金注册落地（总规模1亿美元），成为江阴市继安缦QFLP基金之后第二支QFLP基金。
　　资料显示，弘晖QFLP基金重点投向生物医药及消费科技等领域，充分利用综合资源优势，助推江阴被投企业聚焦快速有效的发展布局和落地整合，同时带动区域内相关产业的升级发展，推进江阴产业加快现代化、数字化和智能化改造。
　　浙江嘉兴南湖区首批四支QFLP基金成功签约
　　9月底，浙江嘉兴南湖区QFLP基金＂云签约＂仪式在全国首个特色私募股权投资基金小镇——南湖基金小镇举行，首批四支QFLP基金成功签约落户，再一次表明南湖区致力于创新发展的鲜明态度，促成资本与产业的＂双向奔赴＂。
　　安徽省首只QFLP基金
　　9月，安徽省首只QFLP（合格境外有限合伙人）基金—芜湖含元双智私募基金（有限合伙）完成合伙协议签订，成功落地安徽自贸试验区芜湖片区。
　　总规模4亿元人民币的芜湖含元双智私募基金（有限合伙）中，境外有限合伙人FUTURE MINING HOLDING PTE.LTD（新加坡）出资3000万美元、占股49%；安徽晶瑞先进制造产业母基金及宣城市3家国有企业合计出资2.1亿元人民币、合计占股50%，芜湖含元私募基金管理有限公司作为基金管理人，出资400万元人民币、占股1%。
　　未来，基金将助力芜湖片区高端装备制造、人工智能、医疗大健康等重点产业、重大项目等加快发展，并发挥辐射带动作用，推进自贸试验区及联动创新区高质量建设。
　　常州首支QFLP基金落户高新区
　　8月，在常州市地方金融监督管理局、中国人民银行常州市中心支行、常州市商务局、常州市市场监督管理局等部门的支持和指导下，常州新程创业投资合伙企业（有限合伙）在常州高新区完成注册，成为常州市首支落地的QFLP基金，总规模5000万美元。
　　这只QFLP基金的发起方云启资本，长期获评中国早期投资机构十强，主要聚焦新一代信息技术、高端装备、新能源、新材料等高新技术产业和战略新兴产业，以及人工智能、大数据、高端芯片、智能制造、第三代半导体等产业前瞻领域或关键核心技术和科技成果转化与产业化等领域。
　　广东自贸区南沙片区QFLP基金
　　5月，广州市地方金融监督管理局、国家外汇管理局广东省分局、中国证券监督管理委员会广东监管局、广州南沙经济技术开发区管理委员会四部门联合出台了《中国（广东）自由贸易试验区广州南沙新区片区合格境外有限合伙人（QFLP）境内投资试点管理暂行办法》（穗金融规字〔2022〕1号）（以下简称《暂行办法》），广州市QFLP试点政策正式落地实施。这是广州市落实国家支持广东自由贸易试验区广州南沙新区片区开展跨境贸易投资高水平开放外汇管理改革试点政策的一项重要举措。
　　无锡市引12只QFLP基金落地
　　较为轰动的是2月11日，无锡市引12只QFLP基金落地，总规模达28.8亿美元。红点创投、锡洲国际、ESR基金、春华资本、IDG资本、源码资本、光远投资、经纬中国、Asian Star、诺基亚成长基金、北京鸿道、弘晖基金与各市（县）区签约落地12个QFLP基金项目，单个最大规模为5亿美元，总规模达28.8亿美元。
　　从南到北，大家都在发力QFLP
　　各地对于QFLP基金的热情超乎想象。
　　11月21日，人民银行、发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、银保监会、证监会、外汇局印发《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市建设科创金融改革试验区总体方案》。
　　《总体方案》提到，鼓励跨境投融资创新。在健全风险防控机制前提下，支持境外发起的私募基金试点通过合格境外有限合伙人（QFLP）投资境内科创企业股权，支持符合条件的国内机构试点通过合格境内有限合伙人(QDLP)等参与境外科创企业并购。＂
　　大湾区
　　为深入贯彻党中央、国务院决策部署，落实《粤港澳大湾区发展规划纲要》要求，进一步推进金融开放创新，深化内地与港澳金融合作，加大金融支持粤港澳大湾区建设力度，提升粤港澳大湾区在国家经济发展和对外开放中的支持引领作用。
　　第十五条，开展私募股权投资基金跨境投资试点。允许港澳机构投资者通过合格境外有限合伙人（QFLP）参与投资粤港澳大湾区内地私募股权投资基金和创业投资企业（基金）。有序推进合格境内有限合伙人（QDLP）和合格境内投资企业（QDIE）试点，支持内地私募股权投资基金境外投资。对上述QFLP、QDLP/QDIE试点实施宏观审慎管理，由内地监督管理机构建立健全联合评审制度，加强事中事后监管。根据收支形势适时逆周期调节，防范跨境资金流动风险。
　　北京
　　4月，北京外汇管理局进一步发布《关于印发<北京地区深化资本项目便利化改革试点政策实施细则>的通知》（＂实施细则＂），是继2020年3月10日北京外汇管理局发布《关于进一步提升北京地区资本项目便利化水平的通知》后的又一重大政策更新。实施细则旨在进一步提升北京地区跨境投融资便利化水平，促进首都金融业扩大开放，助力国家服务业扩大开放综合示范区和中国（北京）自由贸易试验区建设。
　　实施细则共包含九章，其中主要对扩大外债一次性登记试点范围、简化外债账户管理、简化合格境外有限合伙人制度外汇管理、简化境内公司境外上市外汇登记管理、简化境内上市公司外籍员工参与股权激励计划外汇登记管理、扩大跨国公司本外币一体化资金池试点范围、事中事后监管与风险防控等事项进行了制度创新，并对北京自贸区企业外债一次性登记，北京地区合格境外有限合伙人制度（QFLP），北京地区境内公司境外上市登记及变更、注销登记，北京地区境内上市公司外籍员工参与股权激励计划登记及变更、注销登记，跨国公司本外币一体化资金池五项业务以实施细则附件的形式发布了具体的业务指引。
　　沈阳
　　10月，沈阳沈河区人民政府办公室关于印发沈河区开展合格境外投资者投资基金（QFLP）试点工作方案的通知。具体来看，开展合格境外投资者投资基金（QFLP）试点，积极引入境外资金，充分利用国际资本和先进管理经验，推进私募基金市场对外开放，有效激发市场活力，支持省内外科技型、创新型、成长型中小企业发展，促进产业、科技、资本深度融合，进一步扩大金融中心开放水平和辐射外溢效应，服务于沈阳现代都市圈建设、助力辽宁振兴发展。
　　自主推进跨境金融创新，建立境外资金进入境内、通过股权投资服务实体经济新通道，推动科技成果转化、创新创业、产业转型升级，为地方金融深化改革创新积累经验，通过试点实践总结形成金融制度性创新成果，为全省提供可复制、可推广的＂沈河模式＂。
　　海南
　　10月，海南对纯外资的QFLP试点企业不再强制要求中基协备案，银行可支持该类企业进行跨境资金结算等业务，并做好后续资金监管。根据《海南省关于开展合格境外有限合伙人（QFLP）境内股权投资暂行办法》的规定，海南对于境内外投资者（股东/合伙人）并未作出明确规定，也从侧面反映出，在对股东的要求上，海南的试点政策较为宽松。
　　安徽
　　3月31日，为贯彻落实《中国（安徽）自由贸易试验区总体方案》《中国（安徽）自由贸易试验区专项推进行动计划方案》，提升利用外资水平，促进全省股权投资市场发展，经省政府同意，安徽省地方金融监督管理局、安徽省商务厅、安徽省市场监督管理局、国家外汇管理局安徽省分局、安徽证监局联合印发《安徽省自贸试验区合格境外有限合伙人（QFLP）境内股权投资试点暂行办法》。
　　无锡
　　无锡作为江苏省首个在全辖开展QFLP试点的城市。《无锡试点办法》为无锡QFLP制度的纲领性规则。值得注意的是《无锡试点办法》规制的对象不仅包括外商投资股权投资管理企业和外商投资股权投资企业，同时包括发起设立或受托管理外商投资股权投资企业的境内私募股权、创业投资基金管理企业。由此可见，与同省的苏州、南京相同，无锡QFLP基金的适用范围是相对较广的，也即包括＂外资管外资＂、＂外资管内资＂、＂内资管外资＂三种管理模式。
　　南京
　　去年7月，江苏自贸试验区南京片区公布，该片区将正式试点合格境外有限合伙人(简称QFLP)暂行办法。该《暂行办法》试点区域包含江苏自贸试验区南京片区及其联动创新发展区，试点基金管理企业和试点基金注册地原则上须在自贸试验区南京片区内。适用对象为已在中国证券投资基金业协会登记为私募基金管理人的内资、外商独资或中外合资基金管理企业；符合条件的新设私募股权投资、创业投资基金管理企业(含已在中国证券投资基金业协会登记，尚未开展首次基金募集、基金管理的企业)等。
　　以上的梳理并不全面，我们只是截取了印象深刻的一幕呈现。相信2023年，QFLP的热闹依然继续。