加密货币三年，从爆火到退火

　　作者：三林2022
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　　从2022年3月开始至今，美联储进入加息周期，美元强势向风险资产释放压力，本就具备浓厚市场投机属性的加密货币，迎来大幅抛售。即便是存活下来的公司，也在遭遇信任危机。
　　全球最大的加密货币——Bitcoin，其价格已经从2021年11月8日的68990美元高点，跌至12月31日的16548美元。
　　以太坊的表现也并没有好多少，尽管去年9月进行了更新且备受市场认可（通过该更新，其网络从工作量证明共识机制升级到权益证明），但从雅虎财经的数据来看，以太坊原生加密货币ETH的价格，同样从2021年11月21日的4294美元，跌至12月31日的1197美元。
　　去年11月，当FTX突然申请破产，加密领域困境剧增，成为币圈动荡时代下的典型案例。
　　如果说2021年是加密货币的高光时刻，转眼一晃到2022年，局势逆转，风向骤变。
　　从2019年开始缓慢递增到如今，短短三年，加密圈子已然风光不再。
　　加密货币的巨额缩水，不仅影响了整个市场，对于金融市场同样冲击巨大，不少人开始转向更加保守的投资类别，比如期货。
　　投资者转向保守
　　进入2023年，也就是今年元旦过后，加密货币处于上涨态势，久违的反弹也让部分投资者开始＂心动＂。
　　根据Bloomberg数据，全球最大的代币Bitcoin已经连续九天上涨，本月上涨了10%以上，这是自2020年以来最长的连涨纪录，第二大代币ETH上涨约17%。
　　1月以来，追踪主要加密货币走势的MVIS CryptoCompare数字资产100指数，已经累计上涨7%，超过了全球股票约2%、债券约1%以及黄金3%的涨幅。
　　Bitcoin最近一月涨跌趋势
　　通胀降温以及美联储加息步伐放缓，让各类高风险资产似乎在2023年初开始缓慢恢复。
　　对于加密货币来说，最近的涨幅与去年超过60%的暴跌（包括FTX交易所的下跌）形成鲜明对比。
　　受益于终端利率的缓慢恢复，风险资产反弹，这是否意味着近期价格走势看涨？不少观望者心里疑惑。
　　恐怕不容易。
　　短期形势的明朗不意味着长期利好，毕竟去年，上述指数累计下跌已逾60%。对于加密货币来说，龙头加密货币波动依然低迷，短期形势还需看美元表现。
　　投资总是这样，散户们嗅到一丝风声，就开始出手，深怕一旦前路确定，大型机构会重返市场，再次推高交易和价格。
　　只是真有风险，谁会是第一个嗅到的？
　　恐怕不是散户。
　　毫无疑问，比特币并不稳定。
　　去年，不少人将目光转向ETF，投资那些受益于比特币增长的企业的ETF。
　　这不难理解，许多加密货币投资者喜欢逢低买入，但又厌恶风险和亏损，资产流入期货ETF是市场需求。
　　结果是什么？
　　到目前，市场上的ETF虽然的确实现资金的净流入，但去年下半年行业步履蹒跚的境况，大家也都看得见。
　　ETF等投资产品的知名发行商ProShares曾于2021年10月，推出ProShares比特币策略ETF（第一个比特币期货ETF），根据招股书，这些ETF主要投资于区块链和加密货币公司，发行两天内就积累了12亿美元的资产。
　　结果呢？这些资产在年底前暴跌至5.49亿美元。
　　加密货币三年，几经起伏，成为跟金融一样多空轮回向前发展。行业巨头接连崩塌，信用破产，散户血亏，让加密市场迎来了史无前例的控诉和重压监管。
　　此前，对加密货币仍然充满希望和期待的美国加密市场，监管也在逐渐收紧。
　　目前， 美国加密市场的现状是，美国证券交易委员会尚未批准任何投资现货加密货币的ETF，主要也是出于欺诈和操纵市场的担忧。
　　但出于加密市场流动性等方面的考量，监管机构批准了投资于芝加哥商品交易所交易的比特币期货的ETF，市场也普遍认为期货相对而言更安全一些。
　　在过去三年，加密市场出现的一连串风波，无一不是因为监管的缺乏。现在，受监管的期货市场能够解决以往市场上存在的各种漏洞问题。
　　图片来源：Bloomberg
　　下一步是什么？
　　从结果来看，从交易所，到明星大佬，再到传统机构布局者，亦或是普通散户，今年都是难过的一年，没人从这场浩劫中全身而退，更多的是割肉退场的惨淡故事。
　　加密货币基本面难掩疲态，这还只是冰山一角。在投资交易之外，水平面下的困境往往更容易被忽略。
　　加密领域还在经历更多控诉。
　　2021年大涨时，大型矿商的估值飙升至数十亿美元。但因为产品形态为虚拟的加密货币，股价有暴涨，也就有暴跌。随着Bitcoin从峰值下跌超过70%，许多公开交易的矿工公司的股价，在过去一年中下跌了70%至99%。最大的公司Core Scientific Inc.上个月已经申请破产保护。
　　这是加密货币从业者的境遇， 对于整个行业来说，挖矿也在变得逐渐困难。
　　根据已经破产的加密货币交易所——FTX的创始人班克曼-弗里德所言，在中国禁止大多数加密货币挖矿之后，哈萨克斯坦之类电力较为廉价的国家，承担了全球大多数加密货币开采量（数据来源：剑桥大学研究中心开发的指数——Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index）。
　　还是以哈萨克斯坦为例，根据行业预测，2021全年哈方估计承担了全球近五分之一的Bitcoin开采量。仅北美矿业公司Genesis Digital这一家，就拥有280兆瓦的装机容量，相当于大约10万个美国家庭的消费量。Genesis Digital在2022年年中向当地媒体透露，其在哈萨克斯坦的业务占总业务的四分之一还多。
　　如今，各国对于这些企业的限制似乎在收紧。
　　最近，哈方当地政府对加密行业给电网带来的压力，越来越不满意，并切断了一些矿工的电力。与此同时，当地政府还将从本月开始，将加密矿工的用电关税提高20余倍。
　　对于依赖加密货币作为流通工具的企业来说，这个打击巨大。
　　加密货币经历了动荡的一年，价格暴跌，交易所崩溃。下一步是什么？
　　电价上涨？公司裁员？矿工成本增加导致的数量减少？还是各国逐渐收紧的政策？
　　我们列举的这些问题并不是新鲜事，且已经正在发生。
　　加密货币三年，从高光到黯淡，未来前路如何？行业如何突破？
　　答案似乎并不明朗。
　　声明：本文观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。广大投资者需树立正确的投资理念，自觉抵制加密货币的投机炒作行为，增强自我保护意识，警惕和远离加密货币相关非法金融活动，切实维护自身财产安全。如发现相关违法违规活动，应及时向有关部门举报。