硅料巨头前三季度利润相继破百亿长单回A续写红利盛宴

　　21世纪经济报道记者曹恩惠 上海报道 继通威股份（600438.SH）早前公布前三季度业绩预告后，另一家硅料龙头企业协鑫科技（03800.HK）也于近日交出了前三季度利润成绩单。
　　10月16日晚间，该公司发布的公告显示，第三季度，协鑫科技多晶硅产量约2.61万吨（不含联营公司棒状硅产量约1.62万吨）。其中，颗粒硅产量约1.17万吨，棒状硅产量约1.44万吨，硅片产量约11GW。而截至三季度末，协鑫科技棒状硅年产能约4.5万吨（不含联营公司棒状硅产能6万吨），颗粒硅年产能约8万吨，硅片年产能约50GW。
　　在产量基础上，协鑫科技进一步公布了前三季度核心业务的利润——报告期内，该公司光伏材料业务部分的利润约127亿元。
　　21世纪经济报道记者注意到，此前通威股份公布的业绩预告显示，前三季度，该公司实现归属于上市公司股东的净利润为214亿元至218亿元，同比增长达259.98%至266.71%，再度创下盈利新高。而在这份业绩预告中，通威股份坦言，＂高纯晶硅产品市场需求持续旺盛，价格同比上涨，叠加公司新产能快速爬坡达产，实现量利大幅提升。＂
　　事实上，量价齐升的背景下，光伏硅料巨头高涨的盈利盛宴还将继续。与此同时，新的故事得以续写。
　　盈利破百亿，硅料龙头前三季度大赚
　　虽然大全能源（688303.SH）、新特能源（01799.HK）等硅料头部企业前三季度的业绩尚未公布，但通威股份、协鑫科技的业绩预告已然将硅料企业＂大赚特赚＂的故事升温。
　　公告显示，前三季度通威股份前三季度实现归属于上市公司股东的净利润预计214亿元至218亿元，扣非后的净利润达216亿元至220亿元，同比增长264.20%至270.95%。今年上半年，通威股份实现归属于上市公股东的净利润为122.24亿元。这意味着，在第三季度，该公司的净利润便超过90亿元。
　　协鑫科技的单季度盈利同样创下该公司历史新高。
　　今年上半年，协鑫科技整体实现净利润为69.09亿元。其中，光伏材料利润分部利润72.34亿元。除去上半年的利润数据，在第三季度，该公司光伏材料业务实现净利润近55亿元。
　　根据协鑫科技发布的公告，报告期内，协鑫科技颗粒硅毛利已达205元人民币/公斤（含副产硅粉利润），棒状硅毛利151元人民币/公斤，颗粒硅产品毛利高于棒状硅毛利54元人民币/公斤。而颗粒硅和棒状硅持续拉开的毛利数据，预示着该公司颗粒硅产品相较于棒状硅产品的成本优势持续拉大。
　　针对三季度的业绩表现，协鑫科技相关负责人对21世纪经济报道记者表示，＂三季度以来，徐州6万吨达产，乐山10万吨投产，公司颗粒硅持续放量，叠加新区域以及新装置的优势，颗粒硅生产成本持续降低，毛利再创新高。＂
　　值得一提的是，协鑫科技近期更新了乐山基地投产情况——该基地年产10万吨颗粒硅项目第一模块2万吨已达产，单晶料比例超95%，第二模块投产顺利，预计10月下旬可达产。此外，该公司此前发布的信息显示，其颗粒硅日产量已达251吨。
　　＂受海外装机需求持续旺盛的影响，全球光伏装机规模存在上调空间。因此，下游终端需求的支撑下，上游硅料的高价格仍被下游接受。＂一位新能源行业分析人士告诉21世纪经济报道记者。
　　行业机构PV InfoLink最新发布的数据显示，截至10月12日当周，国内多晶硅致密料的平均成交均价为30.3万元/吨，较年期相比增长31.74%。
　　PV InfoLink表示，由于部分大厂在国庆长假之前已经陆续签订新一期订单，截至节后第一周观察，单晶致密块料主要价格维持每公斤人民币301元至306元范围区间，本周仍然以订单执行和交付为主，价格暂时仍然持稳。不过，新产能在四季度终于即将迎来环比25%甚至以上的产能增幅，该增幅亦将成为2020年至今、三年来的季度环比最大增幅，同时硅料有效产量方面也即将迎来比较明显的上升。
　　中国有色金属工业协会硅业分会专家委副主任吕锦标此前在接受21世纪经济报道记者采访时表示，通常年底主要企业都关心库存，降价清库存可影响多晶硅现货购买，届时硅料零售市场的供应有望增加。＂目前观望12月份能否出现价格调整的机会。＂
　　锁料、＂回A＂，龙头续写红利盛宴
　　一方面，硅料龙头相继公布高增长的业绩公告；另一方面，来自下游的长单进一步为其未来业绩的释放打下基础。
　　10月14日，大全能源发布公告，上市公司双良节能（600481.SH）旗下子公司双良硅材料（包头）有限公司与大全能源子公司签订了《多晶硅采购供应合同》，合同约定2022年至2027年买方预计向卖方采购多晶硅料共15.53万吨。按照PV InfoLink最新（2022年10月12日）公布的多晶硅致密料均价30.30万元/吨（含税）测算，预计采购金额约为470.56亿元（含税）。
　　这是大全能源今年以来公示的第二份长单合同公告。今年2月份，该公司还曾宣布与某客户签订了3万吨硅料销售合同，合同履新周期为2022年1月至2026年12月，这份合同彼时的市场价值也超过额72亿元。
　　21世纪经济报道记者注意到，在双良节能等硅料大客户的＂锁料＂驱动下，几乎所有的头部硅料厂商均获得了不少百亿级的硅料长单。
　　新特能源今年以来已经与双良节能、晶科能源（688223.SH）签订了多份长单。双良节能分别与于今年7月份和9月份与新特能源达成合作，拿下20.19万吨和15万吨的采购量，执行周期为2023年至2030年；晶科能源则于今年8月底与新特能源签下采购合同，约定2023年1月1日至2030年12月31日止，采购33.60万吨的多晶硅。
　　按照当前的多晶硅成交均价，这两家公司所签署的硅料长单采购金额均已经超过千亿元。
　　通威股份今年斩获的硅料长单规模更甚。
　　自今年3月份起，隆基绿能（601012.SH）、高景太阳能、云南宇泽半导体、美科硅能源、双良硅材料、晶科能源先后与通威股份签下了20.36万吨、21.61万吨、16.11万吨、25.61万吨、22.25万吨、38.28万吨多晶硅料，合计达144.22万吨。按照当前的价格，前述采购金额将达到惊人的4369.87亿元。
　　＂公司与隆基、美科、高景、宇泽、双良等下游企业新增签订硅料长单购销合约，保障产品稳定销售。＂浙商证券分析认为。
　　不过，对于大全能源、新特能源、通威股份、协鑫科技等硅料龙头而言，除了长单保障其未来的业绩增长基础之外，各家公司还需要不同的故事来续写产业红利。
　　这其中，对于协鑫科技和新特能源而言，加紧＂回A＂已成为重中之重。
　　10月12日晚间，协鑫科技发布公告称，该公司董事会已批准发行A股的初步提议，预期采用2022年9月30日作为上市申请基准日。据悉，此次协鑫科技A股上市的中介团队由中金公司、国浩律师事务所和毕马威会计师事务所联合组成。
　　今年2月，协鑫科技首次披露了＂回A＂意向，受到业内关注。而根据该公司相关负责人透露，协鑫科技境内上市将首选科创板。
　　而在今年7月份，证监会官网披露了新特能源招股书（申报稿），该公司计划登陆上交所，募集88亿元资金。
　　＂境外上市的光伏企业普遍估值偏低。＂前述分析师对21世纪经济报道记者表示，相对于A股市场的光伏企业，协鑫科技等港股公司目前市值与其业绩表现及盈利能力严重不符，回归A股将有利于公司价值重估，＂此前‘回A’的境外光伏上市公司已享受到内地资本市场的偌大增量空间。＂
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