今天的话题，要从10年或是20年之前说起

　　一说十年，我就想起陈奕迅的歌来：十年之前，我不认识你，你不属于我，我们还是一样，陪在一个陌生人左右。
　　泥沼老哥，人家都在说天王巨星周杰伦出新歌，你来陈奕迅的老歌来写干啥。
　　其实还真不是。
　　2002年，也就是20年前，那时候，我还年轻，我还清楚记得——那一年，中国队进入了 日韩世界杯 。
　　也是在那一年，国内的一个知名银行、一个知名券商和一家国际知名的金融机构）合资成立了国内第一家中外合资基金公司，三个股东各自持股三分之一。
　　这个基金公司，非常有意思。
　　2002年公司成立，借鉴外方股东优势，2003年最先推出了一个基金，不，应该说是一个系列伞形基金：安泰。
　　系列基金：顾名思义，肯定不止一只基金，这个安泰系列基金有3只。
　　咱们知道股、债风险不一样，牛熊市周期也不一样，这个系列基金就根据投资者的不同承受能力来为投资者提供适应其风险承受能力的基金投资品种。
　　用合适的基金来匹配投资者的风险能力。现在是行业共识，但这在20年前的中国基金业，绝对是领先概念了。
　　匹配的三只安泰基金虽然是一个系列，但是严格区分了股、债投资比例。
　　真的，这在当时绝对是开先河的一次。
　　可惜，2008年，从美国房地产抵押债券开始的金融风暴席卷全球，这个基金公司当时的外方股东，虽然是历史可以追溯到19世纪全球知名的金融机构，却也是不幸中招，未能幸免。
　　由此被迫接受政府大额资金救助，金额高达数百亿欧元。
　　后续为了偿还政府救助资金，外方股东被迫出售多笔海外投资，毕竟要回援大本营。
　　相应的，持有这个中国的合资基金公司的三分之一股权，也被这个基金的另外两个国内股东拿下，这已经是2012年的事情了，也就是十年之前。
　　两家原有的国内股东接手外方股东股权，由此这公司进入了这十年的内资时代。
　　前面说了外方股东理念先进，那么这个基金公司在内资时代表现怎样？
　　这公司现在已经发展成国内前十大基金公司 ，拥有侯昊、马龙等基金经理，拥有中证白酒…
　　不用我说，现在大家都知道我说的是招商银行和招商证券控股的招商基金了。
　　我是前几天研究基金历史的时候，还特意关注到了招商安泰系列基金。
　　外方股东撤资，但是招商安泰系列的 投资理念、投资模式 没有变：三只安泰系列基金，还是一只偏股混合（招商安泰偏股混合，217001），一只股债平衡（招商安泰平衡，217002），一只专注债券投资（招商安泰债券，217003）。
　　这三只基金里面涉及股票投资的，有2只：招商安泰偏股混合以及招商安泰平衡，我用choice看了看业绩，截至7月10日，还都跑赢了大盘（沪深300ETF）。
　　也就是说从这几年业绩来看，这两只基金，不仅没砸招牌，而且业绩还不错。
　　更关键的是：股债混合的那只（招商安泰平衡）业绩比偏股的那只（招商安泰偏股混合）还好，说明在这几年的震荡市行情中，也许股债平衡型产品更适合普通投资者。
　　这就有点意思了： 股债平衡算是一个比较经典的资产配置理念 。
　　纯股票，牛市赚的多，但是熊市跌的也快，散户受不了，中国股市牛熊又很明显；
　　纯债券，波动是小了，但是妥妥的错过牛市，看着别人赚钱，自己没赚钱，那更受不了。
　　股债平衡，就是兼具股、债优势，牛市因为能配置股票，能分享一部分股市收益，熊市因为配置相当的债券，波动小一些。
　　股票跌多了，多买点股票，股票涨多了，卖点股票买债券。
　　近几年，大家也看到了，有大牛市，也有熊市，远的不说，今年沪深300指数跌幅一度超过20%吧。
　　现在这个时点，你也知道2季报没出，我还专门看了看招商安泰平衡基金（217002）的一季报：基金资产组合情况来看，股债基本上是1比1的平衡配置。
　　这和投资策略是匹配的：
　　当然跑赢大盘，不只是股债平衡的原因，还有基金经理选股的因素：因为这个基金的基金经理选股还不错——持仓比例虽然受基金合同影响不高，但是持仓的都是煤炭、地产和大金融，尤其是前五大持仓全是煤炭。
　　你也知道，今年整体来说这些板块表现强于大盘。
　　这个基金经理担任该基金的基金经理6年多以来，选股水平还不错，更好玩的是这个基金经理是交易员出身，有点意思。
　　这个基金经理的名字也很好玩，我承认我是查了字典的：李崟（yín）。
　　还有一点很有意思，从今年一季报来看，招商基金的FOF产品也持有了招商安泰平衡基金(217002)，不知道是对股债平衡理念的认可，还是对基金经理近几年投资业绩的认可。
　　总结：从国内运作较早的系列基金招商安泰系列基金（2003年成立）来看，在中国这样历史波动较大，牛熊转换较快的市场上，股债平衡对投资者来说，也是一个不错的投资理念。
　　#平衡型基金投资之道#