前事不忘，后事之师。 （1）股票基金 股票账户，自己操作。今年收益率15.97%，期间最大回撤16.88%，发生在9月初到10月底。今年，沪深300指数跌21.63%。 大幅跑赢沪深300的主要原因是抓住了港股的历史性机会，当时粗算大概处于年化收益较优的点位，盈亏比不错，于是在几个低点都重仓着。当然，盈亏同源，9-10月的最大回撤也是因为拿着港股被恐慌性下跌造成的。 细节部分基本过往文章都有提及，这次不再多说。 基金部分，今年收益率-1.9%，今年让我对基金经理有了更多的感悟。 不可否认他们肯定都是专家、聪明人，但有些人拿着几十上百倍pe的新能源股重仓，然后不停给基金持有者说利好、做心理按摩，跌了就硬抗，真让笔者感受到了那句：不是自己的钱不心疼。 另外，笔者未来会慎重投规模过高的基金经理，当管理规模太大时，即使是获奖无数的基金经理，也很难做得很好。巴菲特真的是百年一遇。 最后，每个基金经理都有长短，这里笔者举例，像笔者长期持有的张坤，它确实对消费股尤其白酒非常偏好，但是否有点路径依赖？即使是巴菲特，也说过当年应该卖出50倍的可口可乐（可口可乐市盈率过高后有小十年滞涨来消化估值）。 基金整体跌的少，还是大类资产配置的功劳，由于年初A股整体市盈率不低，笔者又偏好股债搭配的基金组合，后面也买了不少类似投顾产品，总体控制了风险。 （2）房产 有一套小额占股的，有炒房炒成房东迹象，今年环境确实太差。 后面也有改变方式投项目、等分红的类型，模式就是开盘回一定比例本金，卖到xx比例再回多少本金+分红，快清盘又回多少分红，这类投的目前来看还行，也都选择投在杭州，相对安全。 整体来说今年不应该投资房产类项目。 只是因为笔者职业相关，既然说到房产，多说2句个人对未来的一些想法，不一定对： 今年，地方卖地非常难，又有非常多的地块被城投托底自己回收，这不仅对地方财政没有实质帮助，还在积累更多债务。这当然是风险，但上层更担心的风险是假如形成类似美帝次贷危机或者日本89年泡沫破裂那样，那还不如现在先跌一下。 笔者认为以当下房产的租金回报率，那房价必然有下跌空间。（目前租金回报率大概2%左右，一线甚至不到2%，对于背着4%以上房贷利率的购房人，现金流不断流出，如果房价不涨，那必然是亏钱的买卖）。 之前，之所以在低租金回报率情况下，大家原先还爱买房，一方面主要靠房价隔几年上涨一下，让购房消费规模稳定增长；另一方面靠风俗礼法，买房跟丈母娘同不同意嫁女儿挂钩；再者跟教育挂钩，不买房小孩不能读书。 但房价上涨总会有上限，因为过高的房价会迫使产业转移，而且还会抑制消费、不敢生娃等等问题。我们是制造业大国，那摆在上层面前，就是如何使得房价不涨，地方政府也不能没有财政。 我们有可以稳定执政的领导层，可以长远眼光处理。 先让下跌使得二手市场成交冰冻，也就不会有套现移民、房价滚动下跌等等麻烦，所以之前政策尤其对一线更苛刻，还搞什么银行参考价、指导价、三价合一等等政策，总之就是不想让你轻松卖房。 大部分人都卖不出去二手房，那大局就是稳定的。 但同时新房也不好卖，地方也卖不出地，导致地方没有钱，上层后面一定会解决，本来是想一起推出房产税解决的，可能本就计划卖不出地，但收房产税弥补，但今年跌势过大，民生凋敝，先缓了缓。 但总之，就算不是房产税，也会有其他手段，比如现在大量建造公租房，未来靠收租金也行。包括像杭州推行的共有产权房，都是形式各异、目的相同——即如何不让房价上涨，但地方政府还能有财政。 甚至笔者建议可以要求以后新建小区的物业由国有公司经营，以笔者所在杭州为例，中高端的小区收5-6块的物业费都很多，更别说还有超10块的豪宅，这跟收房产税有啥区别吗？ 总之，原先那套以＂房价上涨＂为主的循环会被打破（见下），地方政府以其他手段获取财政收入。对于投资多套房产，不建议。对于自住，现在买，相对挺合适的。 （备注：笔者讲过原先的链条循环：房价上涨——居民更买房——开发商高价买地——地方卖更多地——有钱搞更多基建（地方政绩更好）——房价更上涨......） （3）其他投资 2家实体产业的投资，都小股参与，1家是连锁粉店，今年非常惨淡，笔者甚至担心本金可能会收不回来。 还有1家是牙科诊所，还是一如既往的很挣钱，笔者甚至后悔当年应该填志愿去当个牙医。 ①全文完，觉得好就＂ 关注 ＂、点＂ 赞 ＂、＂ 在看 ＂吧。 ②持续关注，点击下方公众号-右上角3个点-设为 星标 。 雪糕之主 公众号
