国元证券党委书记董事长总裁沈和付加强修炼内功打造核心综合服务能力

　　＂全面注册制对各大券商的综合金融服务能力提出了更高要求。券商既要发现价值，从产业链中深入挖潜企业，主动服务国家战略；又要创造价值，向市场源源不断输出优质企业。＂国元证券党委书记、董事长、总裁沈和付日前在接受中国证券报记者专访时表示。
　　沈和付表示，全面注册制政策红利为投行业务带来了巨大机会，同时也为行业分化按下＂加速键＂，届时资源将向头部券商集中，中小券商生存空间正在被压缩。未来，券商唯有加强修炼内功，打造核心综合服务能力，才能快速适应全面注册制改革。
　　全面注册制助力经济高质量发展
　　经过半个多月深入研究分析全面注册制相关文件，沈和付感触颇深。
　　在谈及全面注册制实施的意义时，沈和付表示：＂全面注册制落地是贯彻党的二十大精神，深化‘放管服’改革，同时也是健全多层次资本市场，完善资本市场功能，提高直接融资比重，实现市场化改革、透明化审核、公允化估值、规范化治理的重大改革。＂
　　与核准制不同，全面注册制是在充分信息披露基础上，缩短了审核周期，提升了发行效率，将企业价值的判断交予市场，让市场选择真正有价值的企业，进一步发挥市场在资源配置中的作用，进而促进优胜劣汰。
　　沈和付表示：＂此举有利于金融机构科学运用多层次资本市场差异化设定，支持不同类型企业融资发展。同时，券商也将充分发挥金融服务实体职能，助力经济结构优化升级，进而实现经济高质量发展。＂
　　在采访中，沈和付还向记者透露了自己比较关注的改革措施，主要包括制定统一注册制度、全面优化注册程序、市场化的发行承销措施。全面注册制的进展是衡量资本市场发展成熟度的重要标志，统一注册制度，全面优化注册程序，减少交易所之间的注册程序差异，将交易所之间的差异重点转移到服务不同类型企业上市，能够减少企业在上市过程中选择的疑虑，更加清晰交易所、板块之间的差异化定位。此外，市场化的发行承销措施，打破主板23倍市盈率，能够更加市场化地发现企业的真实内在价值。
　　历经科创板和创业板注册制改革试点，注册制理念深入人心。沈和付表示：＂全面注册制的实施，将全面深化资本市场改革成果，成为中国资本市场的一个重要里程碑。＂
　　对券商综合金融服务能力提出更高要求
　　全面注册制对作为资本市场＂看门人＂的各大券商的综合金融服务能力也提出了更高要求。
　　＂这既要求券商发现价值，从产业链中深入挖潜企业亮点和投资价值，主动服务国家战略；又要求券商创造价值，通过产业链资源嫁接、机构业务联动提供增值服务，向市场源源不断输出优质企业。＂沈和付表示。
　　全面注册制的实施，对于首当其冲的券商投行业务来说，将倒逼以项目为中心的传统业务模式向以客户为中心转型。＂投行业务要加强与投资、投研、财富管理等业务线全面合作、协同发展，这既是投行业务给客户提供专业的综合金融服务，也是协同其他业务线为公司创造更多业务的机会。＂沈和付说道。
　　对股权投资业务来说，全面注册制的实施将意味着历史性机会的到来。沈和付表示，注册制疏通＂募投管退＂最后、最难一环，投资周转率有望提升，聚焦专精特新行业的股权投资受益将更明显。＂投早投小投新＂将成为新常态，资本的发现功能更加明显；＂投晚投大投重＂将面临较大二级市场倒挂风险，对投资机构的专业判断能力存在巨大考验，强者恒强。长期来看，一级投资市场环境的改善，有助于为资本市场输送更多优质企业，更好服务实体经济。
　　全面注册制的实施，将为财富信用业务带来新的活力。沈和付表示，财富信用业务的交投活跃度有望进一步提升，投资者加速入市后，将为券商的经纪业务带来增量。与此同时，A股＂新陈代谢＂机制也将会趋于完善，市场对于投资者的投研能力将提出全新要求，机构化趋势有望加速。全面注册制下，通过优化转融券机制、扩大券源供应等配套制度完善多空平衡机制，券商的两融业务也有望迎来规模性增长。
　　中小型券商生存空间被压缩
　　券商作为资本市场核心载体，其投行业务将直接受益于注册制改革红利。不过，此举也将加速行业分化进程。
　　＂投行业务资源将向头部券商集中，中小型券商生存空间正在被压缩。具有长期、系统、稳健的投行质控能力的券商，将成为长期受益者。＂沈和付表示。
　　全面注册制以信息披露为核心，明确了各板块功能定位，提高了发行审核效率，完善了资本市场法制保障。这就要求券商既要增强项目组织实施能力，又要提升保荐执业能力、风险控制能力，从而抓住全面注册制下的业务发展机遇，同时适应强监管、零容忍的监管形势。
　　在此背景下，沈和付表示，券商要深化行业认知、协同内部资源、加强市场研判、维护投资者网络，以增强新股定价和承销能力。＂未来，券商唯有加强修炼内功，打造核心综合服务能力，才能快速适应全面注册制改革。＂
　　就国元证券而言，为迎接全面注册制的到来，已在战略规划、人力、组织架构、系统建设方面做了积极准备。
　　在战略规划上，国元证券紧密围绕国家政策导向进行业务研判，重点引导投行业务向立足三地一区建设的安徽区域、＂长三角＂、粤港澳大湾区等重点区域开拓，重点推进信息电子、智能制造、节能环保等行业发展。在组织架构上，将以总部安徽为原点，同时设置上海、北京、深圳、浙江、江苏、江西、四川等区域部门，增强区域服务能力。在人力方面，国元证券正在持续招募投行人才以扩充团队规模，内部培养为主、外部招引为辅，同时不断加强从业人员的业务能力培训、投资者教育，积极培育机构投资者，以适应全面注册制带来的新环境和新业态。在系统建设方面，国元证券正在推进投行系统建设，利用金融科技进行数字化赋能，加强内控体系建设，完善投行自身的＂三道防线＂，同时严把资本市场入口关，当好资本市场＂看门人＂。此外，还要持续提高行业研究水平，提升估值定价和发行销售能力，提升＂投行+＂全产业链投融资的综合金融服务能力。
　　＂未来，国元证券将立足服务实体经济的根本宗旨，沿着‘产业研究+产业投资+产业投行+综合财富管理’的黄金赛道，奋勇向前，着力打造核心竞争力，提升全业务链投行服务能力，推动投行业务全面转型发展。＂沈和付表示。