我们经常被读者当风向标
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大号写期货市场,房产,茅台,文章推送后几个小时,煤就开始大跌,然后连着几天跌停。
几天后,后知后觉的读者跑去膜拜,还是那套说辞,西风,你是我心目中的风向标。
我不是风向标,你才是,你全家都是。
老读者都知道,我们曾经因为提前两个小时,说了一点不该说的事,结果在思过崖上待了7天。
那7天我想明白一个道理,事情过后你第一个出来说,叫新闻,第二个出来说,叫解读。
你提前几个小时说叫什么?叫脑子进水了,大家都不吭声就你能的不行,你不是进水了才怪。
就像我们大号8月24的时候聊完腾讯阿里的股票,互联网板块就反弹了,腾讯涨了8.8%,阿里涨了9.47%,读者马上跑过来说,西风,你是我们的风向标。
然后呢?然后那篇文章就没了,被咱们自己的首席风控官主动删除了。
这就是首席风控官存在的价值,人家的薪水不是白拿的,我们的原则,绝不瞎BB,哪怕是美国市场。
言归正传,那天写了三个话题,期货只是开头,茅台才是收尾。读者问最多的是茅台。有部分读者留言,说没看懂,看不懂,要解读。
这个没啥好解读的,因为茅台不重要,你对风险理论本身的理解才重要。
就像筷子,你要是明白什么是筷子,木头筷子换成金属筷子,你也认得那是筷子,如果你不明白什么是筷子,那你每天累死。这双筷子,那双筷子,换个筷子你又迷茫了。
茅台这个话题我写过,但我写的不是茅台,我写的是风险感知与风险的区别。
这是一个非常大的话题。相比较而言,长线是个子话题,而茅台是长线的子话题,也就是一个孙话题。
从13年看,13年底茅台是128.38,14年底是189.62,15年底是218.19,16年底是334.15,17年底是697.49,...,它最高去过2600。
20倍,整整20倍。所以它成为一种灵魂导师般的存在,是可以理解的。
但是,它转折了,详情不展开,各种谈话导向之后,它跌了1000点,打破了很多人对于长线的认知。
长线,很多人以为长线就是拿着,就这么简单。其实没那么简单。
因为 风险的感知是相对的,但风险的存在是绝对的。
什么叫风险的感知是相对的?比如我们的邻居,日本人买房子,前三十年上涨,后二十年阴跌。
买的时候100万,30年过去,涨到2000万,又20年过去了,非但没涨,反而跌到1800万。
对于绝大多数人来讲,这都是一个让人感受上舒服的投资品,你注意是感受上。
前30年,20倍,你的感觉是非常好的,因为你们家的资产处于一个快速上升的通道中。
如果站在第28年,第30年,包括第32年对你做一个采访,我相信你对未来都是充满期待的。
你觉得第50年的时候,你那套当初100万买来的房子,应该在2~4个亿之间。说2个亿都保守了,毕竟按照过去的惯例来看,是很有希望的。
即便这时候有人跟你讲,咱们谨慎点,一个亿好了,你都不太可能相信。所以说,从第30年开始,一直到第40年左右,你还是抱有很高的期待的,只不过越来越焦虑,因为它怎么好像不如之前了。
这是一个模型。
那么第二个模型是玩牌,你今晚搓麻将,搓了50圈,前30圈赢钱,后20圈输钱。
几乎所有的人,都会觉得前者是安全的,后者是危险的,原因并不是风险概率引起的,而是时间感受是相对的。
曾经有个美女记者采访爱因斯坦,让他通俗的解释什么是相对论。
爱因斯坦笑了,对美女说:一个男人,你让他加班的时候,他觉得一分钟像一个小时那么长;但当他跟一个美女在一起的时候,他觉得一个小时像一分钟那么短。这就叫相对论。
看来爱因斯坦撩妹也是一把好手,比对着美女记者不解风情的普大帝这方面强多了。
他的话,间接解释了什么叫做风险感知相对论。
30年上涨,20年下跌,你觉得没风险是因为你的投资寿命太短,而这个品种的完整周期太长。
大部分人的寿命都很长,7,80年,但是有效寿命没那么长,刨除你心智未开的青少年,老眼昏花的晚年,从20岁到60岁也就四十年。
但是这40年里的头十几年是你学习,工作的黄金时期,你也没阅历,也没本金,心态也不成熟,不太可能有机会介入投资。
所以,即便起点高,机遇好,投资寿命一般也就在二十几年。
对于一个大周期品种来说,你的二十几年,可能正好撞在人家的一个波段内。
我们继续前面那个日本人的故事,比如说他30岁开始有积蓄,买房子,一套接一套,如果他正好遇到30年周期,那么从他30岁到60岁的这30年,就会养成信仰,因为反馈都是正的。
后面20年,即便遇到回调周期,也无法改变他本人的投资信仰了,因为那20年,正好是他的60岁到80岁,他开始衰老,遗忘,你指望他重头学习,改变自己过去三十年形成的投资模型,那是不可能的。
如果这个人运气不好,比如他30岁的时候,正好赶上调整的20年周期。那他收到的反馈就与上一代人恰恰相反了。
这个例子在日本表现的很明显。所谓昭和男儿,就是日本房地产涨速最高的那段时期,那一代人做什么都赚钱于是就变成了信仰。所谓平成废柴,就是日本房地产回调的那段时期,那一代人怎么做都不赚钱,于是开始流行躺平的论调。
我们来看茅台。
我前面给你举的那个周期,从2013年,到突破2600,这个过程是20倍,就像昭和男儿。
那么茅台历史上有没有过回调周期呢?当然有过。
08年底茅台的价格是108.7,09年底是169.82,10年底是183.92,11年底是193.3,12年底是209,13年底前面说了,128.38。
08年到13年,从108.7到128.38,站在职业投资者的角度,且别说损失了多少机会成本,这点涨幅连资金的使用成本都覆盖不了。这是妥妥的亏损。
咱们转过身来看那一晚的牌局。
那一晚上,前30圈赢,后20圈亏,其实是一回事,但是太快了,才一晚上,一晚上你就经历了日本昭和平成两代人的人生,才一晚上你就走完了茅台的完整周期。
所以你是无法形成信仰的。
你看到了,你并不是真的理解风险,你理解的那东西,叫风险感知。
凡事都有得有失,如果你追求这种风险感知,那你就得忍受回调。
回调最难受的并不是幅度而是周期。 从2600到1600你是看得见的,但是要多久呢?你是不清楚的。
隔壁的日本在这个话题上很有发言权,他们感受过从100万到2000万的兴奋,他们也感受过从2000万到1800万的难熬。
其实真正难熬的是时间,他们没有想过回调持续了20年那么久。而且即便到今天,日本人也不清楚下一个100到2000的周期还要等多少年。
等待,是对长线信仰者内心最大的折磨,甚至是对信仰根基的摧残。
如果一个人的投资寿命只有30年,他经历了100到2000,然后老去,那他是幸运的。
如果他过于长寿,经历了整个50年,那么后面20年里,每一年都是对他内心的折磨,因为每一年都是在否定他之前全部人生建立起来的信条。
还记得开头那句加粗的话么?
风险的感知是相对的,但风险的存在是绝对的。
我知道这番说法,某些读者是不满意的,因为他们始终在较真,咱们在大号聊期货,房产,茅台时文末的那句话,利润也许是存在的,但是你想没想过,它到底该归谁?
你觉得这句话很深刻所以来问我,但说实话,它很浅显。
你之所以觉得它很深刻,实际上是因为你从来没想过,你思维中有定势,就像风险感知。
如果一直涨,你是不会去思考跌的,如果一直跌,你是不会思考涨的,你的思维有定势,你根本转不过弯。
正因为如此,所以我提醒了你一下,你就觉得很深刻,你注意我的措辞, 觉得。
你觉得。所以我说你是风险感知嘛,只是一种感知。你感知到多少就是多少,也许真相是100,你感知到1,也许真相只有1,你却感知了100。
感知,是不准的。
回到问的人最多的那句话,利润到底该归谁,在不同的时期,本来就是一个变化的事儿,是你灯下黑,看不见,仅此而已。
所以我说,风险的感知是相对的,风险的存在是绝对的。就是告诉你,变化是绝对的,你能否感受到,你能否提前感受到,那是相对的。
有些人一叶落而知天下秋,有些人嘛,......,最后一句点点点并不是故意意犹未尽,而是我写了,但被首席风控官,给删了。
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