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诺安成长究竟有没有成长?

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  买基金买成追星,天天哭天喊地的人是谁,是我本人。一句"我要做投资中最锋利的矛"被带入圈儿,自此每天都跟坐过山车一样,账户打开不是暴涨就是暴跌。暴涨时思考要不要跟着我们"蔡总"一路加仓追涨,暴跌时又纠结着要不要再信一次"蔡狗"抄底。又爱又恨,玩的就是心跳,这大概就是大多数基民对蔡嵩凇管理的诺安成长混合的复杂之情。   蔡嵩凇,江湖人称"蔡狗",2019年2月起先后管理诺安成长混合、诺安和鑫灵活配置混合。在这之前他还曾先后任职于中科院计算所、天津飞腾、华泰证券。17年才进入诺安当研究员的他短短不到两年,就成为了基金经理可见一斑。由于蔡经理个人研究出身的原因,他的投资方向和投资风格都带有强烈的个人色彩。   02
  在2019年一季度末蔡嵩凇上任基金经理时,诺安成长混合的净值约1.4元,总规模约13.5亿元。恰逢蔡经理上任时,诺安基金正处于净值低估。同期,A股上证指数也处于历史低点,2019年1月份,上证指数创下2015年6月以后的新低。2019年2月份,大盘强劲反弹,上证指数单月涨幅13.8%。正值风口,蔡嵩凇上任之初就大刀阔斧的改革,一举改变了诺安的格局。现如今,诺安成长混合属于半导体板块,是混合型证券投资基金。   在上任之前连续三年的诺安成长都没有跑赢沪深300指数,诺安成长混合2年收益189%,近两年的也算是跑赢了较多的指数和其他股票型基金。因此诺安成长综合短短两年内就有了271亿的规模。   03
  面对如此高的收益,为何蔡嵩凇还会时不时被戏称为"蔡狗"呢?这主要是由于他的投资风格所决定的。概括而言,他的投资风格在一众投资经理中是相当激进的。重仓押注半导体,白酒涨,蔡经理建仓半导体;军工涨,蔡经理还是建仓半导体。2019年4季度末,诺安成长混合规模扩张至67亿元,前十大持仓股占比70%,市值约47亿元。2020年一季度末,诺安成长混合规模扩张至108亿元,前十大持仓股占比77%,市值约83亿元。2020年二季度末,诺安成长混合规模扩张至161亿元,前十大持仓股占比81.43%,市值约131亿元。2020年三季度末,诺安成长混合规模扩张至276亿元,前十大持仓股占比77.89%,市值约215亿元。2020年四季度末,诺安成长混合规模扩张至328亿元,前十大持仓股占比84.08%,市值约276亿元。截止至2021年一季度,诺安成长的十大持仓股占比82.74%,全部为半导体芯片电子。且股票换手率极高,基本围绕着半导体板块,频繁更换。   04
  对于半导体行业而言,蔡嵩凇也算是师出于此,他对半导体行业的了解基本属于业内专业人士,对此有更好的把握风口的能力。近几年半导体芯片需求国内国际需求暴增,供不应求。而国内有较强的国产替代需求,半导体芯片行业增长较多。我们看这几只基金的对比,我们会发现诺安成长混合与沪深300相关度并不是很高。而诺安成长混合,与半导体、芯片领域的ETF指数基金关联度较高。总体涨跌趋势一致,只是涨跌幅更大一些。有点像,半导体芯片指数增强基金。也正因此,很多人也对此表示过质疑,觉得买这样一个半导体为主的股票型基金,不如买一个芯片ETF,因为某种意义上而言,诺安成长混合与半导体ETF有较强的关联性,且后者的收费更低。   05
  有业内人士指出,诺安成长混合基金就是典型的个股层面集中,同时又在行业层面集中的基金,这种高度集中的持仓风格,使得该基金难以规避单一行业下跌的风险。因此,"风来了"的时候,业绩会异常亮眼,但是,另一方面也会导致更高的波动率。这种"极致"的持有体验,未必能让大多数持有人坚定地拿住。而这种操作方法,业内颇有争议,此前,长信基金副总经理安昀在其管理的长信内需成长2020年二季报中称,"最近听说一只硬核成长类产品,基金经理从业才三年,做投资仅一年,规模从去年的十几亿元迅速膨胀到当前的近两百亿元,且大部分规模是今年二季度流入的,该产品基本上全仓半导体。我不禁陷入深思,虽不免有葡萄好酸之嫌,但是这样真的好吗?"   虽然报告中并未指名道姓,但综合来看,上述细节与诺安成长混合和蔡嵩松高度重合。甚至有业内人士指出,如此高集中度的持仓,违背行业分散的惯例,可以说是押注式豪赌,如要押注失败,承受损失的是基民,这是非常冒险的行为。   06
  所以,总结而言,蔡嵩凇所接手后的诺安成长,以大盘和基金双低点接受了诺安成长,并乘此东风,赌对了近两年飞速发展的半导体行业,使诺安成长在业绩规模各个方面都有了"成长",但逆转了负收益的同时,也让基民承受了远高以往的风险。   伴随着未来半导体行业的发展,如果诺安成长依旧坚持的重仓持有半导体,短时间内想降低波动减小风险还是较难的。并且所有行业都有终究会有风向转变,乘此东风的诺安能否在风口改变前及时下车,并选对新的风口,这就是诺安的长期"成长"所需要考虑的了。而我们投资者,需谨慎选择基金,清晰地了解好自己的风险偏好,不盲目跟风看涨或抄底。   END

曾大红大紫,今却销声匿迹的10位港星,都认识的年纪一定不小了曾大红大紫,今却销声匿迹的10位港星,都认识的年纪一定不小了吕颂贤曾几何时风流倜傥的吕颂贤也堪称港星中的扛把子,一部笑傲江湖相信是无人不知无人不晓。只是如今随着年龄增长,加上久没新五位最性感女星杨幂勉强上榜,柳岩才拍第3,第1实至名归?五位最性感女星杨幂勉强上榜,柳岩才拍第3,第1实至名归?杨幂杨幂的身材虽然是圈内公认的好,但毋庸质疑她却是纯粹整出来的后天美女。对于她的身材和样貌很多人出于眼红确实褒贬不一,不过在杨天真发博为范冰冰庆生网友有不同评论?对此你怎么看?我们都知道范冰冰现在已经很少出现在大众眼球了,因为偷税漏税影响。今天杨天真发博为范冰冰庆生,说到你这女人已经四十岁了!要一直美下去!我们已经相伴半生愿下半生也一直相伴爱你爱你爱你由先睡后爱?网红纯欲天花板的翻车竟因露骨的恋爱日记?兄弟姐妹们大家好众所周知纯欲女神千千万,某音里头占一半可是这女神们更新换代的速度实在太快了!我这还停留在小霸宠yyds呢抖人已经又选出了新一届纯欲滴神井川里予井川里予昵称小野,来自旧工厂改造车库单身宅Loft风混搭工业风中国设计微刊,专注家居时尚创意设计分享设计空间书画艺术生活美学空间设计出品转载请注明来源来源空间设计(IDkongjiansheji88)混合风设计每天给你分享一个案例设计这套住宅乌克兰北欧极简风哈哈哈这又是单身小宅呢中国设计微刊,专注家居时尚创意设计分享设计空间书画艺术生活美学空间设计出品转载请注明来源来源空间设计(IDkongjiansheji88)北欧风设计每天给你分享一个案例设计这套住宅陈意涵孕期上演一字马!自曝可以打开骨盆,利于生产陈意涵虽然结婚晚,但生娃速度相对也是比较给力的。2018年步入婚姻礼堂的她。2019年2月便顺利生下儿子小初,如今又有了怀上二宝的消息,与此同时很多人也为她感到高兴。陈意涵在圈内女陈昱霖都美竹陈露3人互相关注!晒海边写真,颜值气质一级棒今年才被放出来的陈昱霖,想必对这十年的人生也有一段新的感悟。8月19日她再次在短视频平台发布了一组动态,以其超高颜值再度成为了大众关注的焦点。照片中她摆出不同pose,不得不承认,孙俪新剧花絮惹人心疼!片场哭到撕心裂肺,摄影师都绷不住了相信大家都听说,实力派演员孙俪最近又有新剧即将播出吧!与此同时也有一组片花随之流出,当时剧情的设定是,孙俪质问一起搭戏的男演员赵又廷为何离开自己,毕竟是科班演员,演技分分钟拿捏得特李小璐晒甜馨街舞照引争议8岁甜馨边哭边练,表情一脸痛苦近日,罕见出镜的李小璐突然在社交平台晒出了一组自己教女儿甜馨练习街舞的场景,在明星当中,多年来李小璐一直属于争议不断的话题人物,所以画面一出便立即引来网友多番围观。虽然父母都是明星杨幂刘恺威离婚协议疑曝光这或许就是杨幂一直不肯再婚的原因据知情人透露,2018年杨幂刘恺威离婚之际,二人的50亿财产女方得到45亿,剩下5亿才是刘恺威的,其实这也不奇怪。虽然刘恺威在圈内摸爬滚打多年,但总体人气相比杨幂还是要差一些。最重
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