美国猛踩刹车，中国猛踩油门我该怎么办？

　　上周三两件经济大事，美联储把基准利率上调0.75个百分点，和国内刚刚公布的5月份经济数据。
　　这两件事意味着什么？
　　自1994年以来最大幅度加息
　　中国经济5月出现复苏迹象，但疲软的消费表明经济复苏依旧乏力
　　美国现在担心经济过热，猛踩刹车，而中国现在担心经济过冷，猛踩油门。
　　在世界动荡的大背景下，美联储加息对于美国和中国经济有什么影响？以及中国5月23日新政会带来什么样的经济影响？
　　1、美元加息对于中国经济有利吗？
　　首先，美国加息对中国总体上是有利的。中国3万多亿美元的外汇储备里，大部分是美元资产，以美国国债和公司债为主，所以美元加息，美国国债的收益率上升，因此中国持有的美元资产是在升值的。
　　其次，从国际资本流动来看，美元加息升值，人民币反而在降息贬值，这导致一部分外资从中国市场撤出，人民币汇率被打压，不利于我们金融市场的稳定。
　　第三，从中国贸易来看，美元加息、升值，人民币汇率下降，有利于中国出口，对于保外贸增长不是坏事。中国出口美国的商品更便宜，也有利于美国降低物价和通胀。当然，从规律上看，美元升值，对于中国进口不太有利，因为人民币的国际购买力会下降。
　　2、美元加息会持续多长时间？
　　美联储加息最主要参考的指标，是美国的通胀水平。他们以2%-2.5%作为一个比较合理的通胀水平参考指标。如果连续半年或更长时间超过这个水平，美联储就会考虑加息，以免通胀水平过高，影响经济发展和民众生活。
　　从历史经验来看，美联储加息到位的标志，就是美国通胀水平降下来。从目前的8%以上，不断下降到4%以下，甚至3%以下。这一次美国的通胀不一定能降到2%-2.5%，因为要降到这种水平，可能需要再持续多次加息，这很可能导致美国经济衰退。
　　因此，在平衡通胀和经济衰退的关系时，此轮美联储加息到位的标志，就是美国通胀从8%降到4%~6%。2022年三季度末到四季度，能更好的判断。
　　同时，由于美元加息升值，全球很多资金会回流美国，因此美国市场上总体不会太缺钱。无论是美国企业融资还是美国个人贷款，问题都不大。
　　十年期国债的利率上来了，大家预期美联储往后要加息，不停地加，预期的效果已经达到了。而且美国个人买房的按揭利率已经上升到5%，资本成本起来了，经济会自动收缩。因为大家都要做投资、做消费。美国有相当大的借贷，从家庭到企业，这个借贷成本提升了，金融条件是收紧了。
　　3、美国经济会进入衰退吗？
　　资本市场有相当一部分人担心，美国经济明年或者后年会进入衰退，担心的是美联储的收缩政策和现在比较高的通胀水平和经济增长之间有一个不可能的三角。
　　意思是说，如果美联储将通胀水平快速降下来，冒的风险就是美国进入衰退。美联储如果要维持增长，美国可能在相当长的时间里通胀是压不下来的。
　　市场担忧是从去年5月份开始，担心美国通胀高居不下。到今年年初，担心美国进入滞胀，现在是担心美国进入衰退。很多专家认为，从现在来看，衰退的担忧是过虑了。美国有可能在明后年，实现某种意义上的软着陆。
　　这个软着陆你可以把它定义为轻微的滞胀。也就说，美国的通胀在3.5%到4%左右，比通胀目标高1个点甚至高1.5个点。对应的真实GDP增长可能是在3%左右，如果通胀水平在3%到4%，名义GDP增长是7%到8%，美国活在相对比较舒适的环境。如果美国对4%或者3.5到4%的通胀不能容忍，一定要把通胀快速地降到2.5%或者2.0%，这会加大美国进入衰退的风险。
　　4、美国会取消中国的关税吗？
　　美国CPI居高不下，CPI到了8%，通胀太高。美国应该采取措施，把当时特朗普对中国加征的惩罚性关税，尽快降到0或者比较低的水平。降低大众的消费负担，把物价降下来，CPI就可以降下来。这个时候降关税是直接把CPI降下来了。这件事是美国最值得做的。从报道来讲，美国财政部的耶伦是积极支持这个观点的，只不过美国贸易办公室因为其他原因还是有所保留。从经济政策来讲，明智的做法当然是降关税。
　　5、中国会有资金外流的压力吗？
　　会的。从国际资本流动来看，美元加息升值，人民币反而在降息贬值，这导致一部分外资从中国市场撤出，人民币汇率被打压，这一趋势会随着美元不断加息会更加明显，特别是今年5月23日一场非比寻常的十万人会议召开，中国决策层决定实施6个方面33项措施的一揽子稳经济计划，这个重大计划，也被市场称之为12万亿以上的计划。
　　这个计划一共可以释放出12万亿左右的天量资金，来推动整个中国的投资拉动，而且这些额度必须要在2022年全部投入，尽快拉动经济恢复正常。
　　由此可见，2022版本的救市规模，甚至比2008年的4万亿还要猛。6月份以后，随着大量的投资项目开始动工，钱开始大把大把的撒出去，各行各业将会逐渐恢复生机，就业率开始回升，收入会得到明显提升，当然随之带来就是城市的扩张，具体的表现就是各种新城新区的拔地而起，钢铁、煤炭、石油等原材料价格的上涨，最重要的还有货币的超发，物价的上涨和货币的贬值，这一切将和2008年如出一辙。
　　所以在中美两国经济周期＂错位＂，货币政策＂背离＂的双重背景下，中国资金外流的压力会更大。
　　思考
　　目前，全球经济处于繁荣之后的高通胀时期，有滞胀的风险，也可能进入衰退期，离真实复苏还有很多不确定性。比如俄乌冲突带来的地区安全和能源影响，全球供应链的恢复，大宗商品价格上涨带来的成本压力，以及贸易和产业的各种争夺博弈。美元加息带来的资金供应和流向变化，资产市场的重估，高通胀的控制等等，问题成堆。 在这样一个衰退可能性大，复苏还不明确的时期，确保资产的安全性至关重要。 从全球来看，随着美元加息，美元在相对升值（今年美元兑人民币就从6.35一度升到6.8，也就是美元升值8%左右），持有美元资产就更靠谱。从资产配置角度，也能有效规避持有单一币种资产的风险。 什么资产抗通胀？传统上讲，房产是相对抗通胀的。城市化早期，什么房产都抗通胀。而到了城市化后期，全世界范围内，都是核心城市，最大的几个城市的房产才抗通胀，而且核心地段的房产是更抗通胀的资产。